港股2025年中期业绩将于8月中下旬集中发布。根据Wind数据和彭博预期，恒生指数整体营收同比增速将显著提升，但盈利增速可能温和放缓。新消费、科技与医药板块信心增强，盈利预期持续上修。对此中信证券指出，建议投资者优先布局业绩向好、确定性高的领域。
港股于8月下旬集中披露财报
根据WIND数据并结合个股去年同期披露时点推算，恒生综指成份股7月下旬开始披露2025年中期业绩(或对应日历年财报)，但8月中下旬才是披露高峰，峰值落在8月最后一周。
届时资讯科技及可选消费板块的披露市值占比将升至约50%；同时，原材料与公用事业有大市值公司在该周披露，上述行业业绩轮廓有望率先明朗。金融板块中，外资及港资银行料将于7月最后一周抢先中资同业发布中期业绩。
医药、科技与新消费中报业绩预期向好
中信证券指出，当前彭博已覆盖2025年中期盈利预期的恒生综指成份股虽不算多，但囊括了主要大市值成长股，合计市值约占恒综50%。根据对就现有样本的观察，预计2025年上半年的港股整体营收增速较去年同期显著抬升，增量由医疗保健、资讯科技、可选消费领衔，原材料、工业及地产建筑有望实现10%以上的同比增长。
盈利方面，尽管整体趋缓，部分细分赛道仍呈加速或修复态势——商贸零售、半导体、教育、多元金融及游戏等板块在2025年上半年利润增速预期继续上行；新能源车、消费电子及医药板块虽增速低于去年同期，但景气度仍处高位。并且自6月以来上述高景气细分行业盈利预期普遍上修，显示市场对其中期业绩抱持信心。
恒生科技2025年上半年业绩或存较大弹性
中信证券指出，从恒生科技指数成份股来看，整体盈利增速预期12.3%，虽较去年同期放缓且6月以来整体下修1.2%，但若进一步拆分，上调与下修的个股数量几乎各占一半，行业分化特征突出。
互联网与软件板块因外卖补贴拖累而盈利预期显著下调，然而市场分歧有限，相关利空或已得到充分计价；新能源汽车、半导体、互联网医疗及消费电子盈利预期则被显著上修，其中新能源汽车与半导体的业绩预期分歧较大，潜在弹性更高，而消费电子业绩预期的分歧相对较小且近期持续上修，景气确定性更为突出。
若将个股业绩预期分歧纳入整体测算，2025年上半年恒科盈利增速一倍标准差区间落在6.0%至18.6%，2025年上半年的恒科财报有望在稳健基调下释放额外上行弹性。
