新华财经北京7月30日电（王姝睿）欧元区第二季度经济增长表现超出市场普遍预期，GDP环比增长0.1%，好于此前市场预计的持平。这暗示欧元区企业正逐步适应贸易不确定性，或将降低欧洲央行进一步降息以刺激经济的需求。

　　数据显示，欧元区第二季度经济同比增长1.4%，也超出了市场1.2%的预期。

　　牛津经济研究院表示，美国对欧洲出口商品征收更高的关税不会影响目前对欧元区经济增长的预期。大多数欧洲进口到美国的商品将被征收15%的关税。虽然这一税率高于之前的预期，但也存在一些积极因素，包括不确定性的结束，以及欧盟决定不对美国商品征收报复性关税。牛津经济研究院仍然预计欧元区经济今年将增长1.1%，2026年将增长0.8%。

　　具体到成员国，西班牙第二季度经济环比强劲增长0.7%，法国也录得0.3%的超预期增长，有效抵消了德国和意大利分别收缩0.1%的疲软态势。

　　分析称，法国第二季度GDP环比增速创2024年第三季度以来最快，主要受库存变动正向拉动。家庭消费环比微升0.1%，复活节假期商品采购及有利天气推动食品、烟草消费回暖，住宿餐饮服务显著复苏；政府支出保持稳定。但固定投资持续萎缩，建筑业疲软与工业品产出下降构成压力。

　　德国方面，第二季度GDP萎缩符合市场预期。德国联邦统计局指出，第二季度投资出现下滑，而消费和政府支出较前三个月有所上升。德国计划从明年起大幅增加预算支出用于基础设施和国防，这将为经济增长提供动力，进一步抵消关税带来的冲击。

　　西班牙的经济表现应会继续强于欧洲其他国家。根据Pantheon Macroeconomics的估计，西班牙增长率在下半年应会略有放缓，但全年仍会实现2.5%的扩张。分析师Melanie Debono说，这种优异表现在一定程度上将归因于西班牙商品出口对美国贸易的敞口相对较低。

　　结合前两个季度数据，欧元区经济仍展现出韧性，这与最新PMI数据显示的服务业稳健改善及制造业持续复苏相符。鉴于经济的韧性，投资者普遍认为欧洲央行已接近完成宽松周期。市场目前预计，欧洲央行12月再次降息的可能性为50%，同时存在2026年末利率可能随着经济加速和通胀压力回升而上调的小幅预期。

　　欧洲央行上周将利率维持在2%不变，并对欧元区经济做出适度乐观评估，引发投资者对进一步宽松政策的疑虑。

　　德意志银行已经撤回欧洲央行进一步降息预测，并预计该央行的下一次政策行动将在2026年底转向加息。此前一周，高盛和法国巴黎银行已取消欧洲央行今年降息预测，汇丰银行也重申欧洲央行已完成降息周期。法国巴黎银行预计，欧洲央行将在2026年第四季度加息。

　　虽然在当前国际环境下，企业和家庭支出趋于谨慎。但德意志银行分析师指出，随着贸易协议达成，贸易政策不再是欧洲央行进一步降息的理由。