银行理财市场半年成绩单近日出炉。
除了创收3896亿元的亮眼成绩外，《国际金融报》记者注意到，上半年，银行理财市场存续规模同比增加7.53%。同时，受利率下行等因素影响，现金管理类产品存续规模明显下降。不过，年内权益类产品收益率亮眼，投资者结构方面，进取型投资者数量持续上升。此外，理财公司持续拓宽代销“朋友圈”，渠道下沉至地方农信机构。
降息提升理财吸引力
近日，中国理财网发布《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（下称《报告》），上半年银行理财市场总成绩单出炉。2025年上半年，LPR（贷款市场报价利率）再度下行，存款利率进一步走低，引发存款“搬家”，银行理财规模迎来大幅增长。
《报告》统计显示，截至2025年6月末，全国共有194家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.18万只，较年初增加3.78%，同比增加4.54%；存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比增加7.53%。上半年，银行理财市场为投资者创造收益3896亿元；支持实体经济资金规模达21万亿元。
在普益标准研究员董丹浓看来，多重因素促使上半年理财规模上涨。
“5月，国有大行1年期定存利率首次‘破1’，中小银行3年期、5年期存款利率普遍跌破2%，与银行理财收益形成显著利差，触发存款资金向理财市场迁移。”董丹浓还指出，“与此同时，货币政策宽松预期强化，提振了市场信心。适度宽松货币政策推动债券价格上涨，债市利率阶段性修复，也使得封闭式固收类产品收益率上涨，吸引力增强。”
具体到产品类型，《国际金融报》记者注意到，现金管理类产品存续规模出现明显下滑。《报告》数据显示，6月末，现金管理类理财产品存续规模为6.4万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为25.79%，分别较年初和去年同期减少4.38和7.09个百分点。
“现金管理类产品规模下滑，主要原因在于产品收益率持续走低。”排排网财富公募产品运营曾方芳指出，“此类产品底层资产主要配置存款、债券等固收类资产，在利率下行通道中，其收益优势逐渐减弱。同时，随着监管政策日趋严格，高收益资产配置空间受到进一步压缩，导致产品吸引力下降。”
进取型投资者增多
值得一提的是，从理财产品各类风险偏好投资者数量分布来看，进取型投资者（风险等级为C5）数量占比明显增加。
数据显示，截至2025年6月末，持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是稳健型投资者（风险等级为C2），占比33.56%。但进取型个人投资者数量占比较去年同期增加了1.25个百分点。结合此前数据走势可以注意到，近一年半以来，进取型投资者数量正持续增加。
曾方芳认为，从投资者结构变化来看，市场风险偏好呈现明显提升态势，这一方面可能源于权益市场表现向好，显著的赚钱效应吸引资金转向，另一方面可能由于投资者整体金融素养提升，投资经验日益丰富。
记者注意到，今年以来，权益类银行理财产品收益率表现亮眼。普益标准数据显示，截至7月29日，今年以来权益类理财产品平均年化收益率为15.0587%，较上月增加1221.18BP；截至7月27日，该类产品近1月平均年化收益率达到54.1867%，较前一周增加1606.13BP。
“下半年，建议投资者采取差异化投资方案。对于风险承受能力较低的求稳型投资者，可重点配置优质固收类产品作为基础资产；而对于风险偏好较高的进取型投资者，在做好风险管控的前提下，可适度提升权益类资产配置比例。”曾方芳建议道。
发力拓宽代销渠道
《报告》显示，2025年上半年，理财公司正持续拓展母行以外的代销渠道：在已开业的32家理财公司中，2家理财公司的理财产品仅由母行代销，30家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。理财公司合作代销机构数量较年初略有增长，除母行代销外，2025年6月全市场有569家机构代销了理财公司发行的理财产品，较年初增加7家。
记者注意到，招银理财、信银理财、兴银理财等多家机构也于近期发布了新增代销机构的通知，代销渠道进一步下沉。例如，兴银理财近日新增的“代销伙伴”还包括河池市区农村信用合作联社等农信机构。
董丹浓建议，头部理财子公司实力强、资源多，可以向“全能型”方向发展。一方面，加大金融科技投入，灵活运用人工智能技术进行分析研判、监控市场舆情，通过计算机算法优化投资组合，提高产品收益。同时，抓住政策机遇，开展跨境投资业务，分散投资风险。另一方面，构建全面的多元产品体系，满足投资者在不同人生阶段的理财需求。还可以和母行的信用卡、房贷等业务联动，推出定制化的理财方案，提高客户对品牌的忠诚度。
“中小机构在竞争中则可以走专精特新的差异化路线。”董丹浓进一步分析道，“首先是深耕本地市场，结合当地的发展战略和特色产业，推出有地方特色的理财产品。在产品代销方面，严格挑选理财公司和相关理财产品。同时，优化数字化销售系统，实现产品准入、销售记录查询、风险预警等环节的线上化管理，降低运营成本。此外，中小机构可以和券商等专业机构合作，为客户提供更贴合实际的投资建议。还应重视投资者教育，通过举办理财讲座、开展金融知识课堂等方式，帮助当地投资者了解理财知识和风险。”
