摘要：美联储连续第五次维持利率不变，符合市场预期；特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税；绩优股Meta、微软盘后走强；Figma今日美股上市。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数07月30日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌171.71点，收于44461.28点，跌幅为0.38%；标准普尔500种股票指数下跌7.96点，收于6362.9点，跌幅为0.12%；纳斯达克综合指数上涨31.38点，收于21129.67点，涨幅为0.15%。

　　热门科技股涨跌不一，英伟达涨超2%，创历史新高，博通涨超1%，苹果跌超1%。贵金属、金属铜概念跌幅居前，自由港麦克莫兰跌超9%，美国黄金公司跌超7%，南方铜业跌超6%，美洲白银公司跌超5%，科尔黛伦矿业跌超4%，泛美白银跌超3%。

　　纳斯达克中国金龙指数收跌1.82%，热门中概股多数下跌，新东方跌超5%，蔚来跌超4%，理想汽车跌超3%，拼多多、小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴、京东跌超1%。

　　热点要闻：

　　美联储连续第五次维持利率不变，决议出现罕见分歧

　　美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。决议过程出现罕见分歧，声明未明确何时可能降息。此次决议遭到两位由特朗普任命的理事——沃勒和鲍曼的反对，两人均认为当前的货币政策过于紧缩。这是30多年来首次有两名理事在决议中投出反对票。

　　FOMC以9比2投票决定将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%区间，连续第五次会议按兵不动。美联储在声明中表示：“失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健。通胀仍然略高。”声明同时指出，经济增长在上半年“有所放缓”，这可能强化了若该趋势持续，美联储在未来某次会议上降息的理由。不过声明也强调，“对经济前景的不确定性仍然较高”，并称通胀与就业目标都面临风险。这种措辞反映出美联储在通胀与就业路径尚不明朗前仍不愿贸然降息。

　　“美联储传声筒”：美联储无意发出任何即将降息的信号

　　“美联储传声筒”NickTimiraos文章称，美联储对其政策声明几乎未作改动，表明无意暗示可能降息。美联储官员们将基准政策利率维持在4.25%至4.5%的区间，以权衡进口商、零售商和消费者将如何分担进口关税上调带来的成本。关于谁将承担关税负担的激烈争论的结果将决定今年晚些时候通胀和就业的走势，并可能决定央行在未来几个月是否以及何时恢复降息。

　　特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税

　　据央视新闻，美国白宫当地时间7月30日表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。白宫表示，铜原料和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。美国总统特朗普7月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。美国媒体警告，此举恐将导致美国制造商投入成本飙升，给美国制造业带来沉重打击。

　　特朗普宣布与韩国达成贸易协议：15%关税+提供3500亿美元投资

　　美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布，美国已同意与韩国达成一项全面和完整的贸易协定。协议内容是，韩国将向美国支付3500亿美元用于由美国拥有和控制的投资项目，这些项目将由我作为总统亲自选定。此外，韩国将购买1000亿美元的液化天然气（LNG）或其他能源产品，并且，韩国还同意投入一大笔资金用于其投资目的。

　　这笔款项将在未来两周内韩国总统李在明访问白宫时宣布。双方还同意，韩国将全面开放与美国的贸易，并接受包括汽车和卡车、农业等在内的美国产品。我们同意，对韩国征收15%的关税。美国不会被征收关税。

　　白宫发布数字资产报告，比特币储备计划无实质更新

　　白宫发布了期待已久的数字资产报告，其中制定了一项国家战略，旨在让美国在区块链、加密货币市场和代币化金融领域占据全球领先地位。尽管该报告涵盖了广泛的数字资产政策领域，但并未就政府计划中的比特币储备提供实质性更新，只是重申了特朗普总统1月行政令中的表述，未列出后续步骤或实施时间表。

　　此报告的出台源于特朗普总统1月签署的一项行政令，该行政令成立了一个关于数字资产及人工智能等新兴技术的跨部门工作组。这份长达166页的文件由白宫加密货币与人工智能事务负责人David Sacks和执行董事Bo Hines牵头编写，整合了财政部、商务部、美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的意见，其中列出了关于简化监管、支持创新和实现监管现代化的多项提议。

　　中共中央政治局召开会议，决定召开二十届四中全会

　　会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。

　　王毅会见美中贸易全国委员会董事会代表团

　　据外交部网站，2025年7月30日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京会见美中贸易全国委员会董事会代表团。王毅表示，今年上半年，中国经济迎难而上，稳中向好。中国将扩大高水平对外开放，打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，期待美国企业继续看好中国、投资中国，实现互利共赢、共同成长。希望美国工商界做正确对华认知的解读者、中美民间友好的播种者和中美互利共赢的践行者，为中美关系发展和两国人民友好作出新的积极贡献。

　　个股聚焦：

　　微软盘后大涨超8%，EPS盈利增长加快至24%，Azure和其他云服务收入超预期增长39%

　　二季度微软 (MSFT.US)营收创一年半最高季增速，EPS盈利增长加快至24%，Azure和其他云服务收入超预期增长39%、创两年半最高增速；微软首次披露Azure收入，全财年收入超750亿美元、增34%；二季度资本支出环比重回增长、超预期增13%至创纪录的242亿美元。股价盘后涨超8%。

　　Meta二季度利润超预期，上调全年资本开支预估区间的底部，盘后涨11%

　　Meta Platforms (META.US) 二季度营收475.16亿美元，同比增长22%，超过市场预期448.34亿美元；净利润183.37亿美元，同比增长36%。

　　Arm财报逊预期，或将转型完整芯片制造商，盘后跌近9%

　　芯片架构供应商 Arm Holdings (ARM.US) 美股周三盘后公布财报显示，该公司上季度业绩略逊分析师预期。首席执行官Rene Haas表示，公司正投资开发自有芯片，这标志着其商业模式的一次重大转变。

　　高通上季营收略超预期，手机业务意外疲软，盘后跌近5%

　　二季度高通 (QCOM.US)营收同比增长较一季度放缓至10%，手机业务收入增7%，低于分析师预期的增近10%，Meta智能眼镜所在业务IoT收入增长24%。手机业务意外疲软增加了关税将打击相关行业的担忧。三季度高通的营收指引大致符合预期，但投资者期望值可能更高。

　　Ambiq美国IPO首日大涨近61%，盘后续涨超8%

　　人工智能（AI）超低功率半导体生产商Ambiq Micro (AMBQ.US)美国IPO首日开盘报38美元，此前给出的IPO发行价为每股24美元，盘中两度触发熔断，收涨近61%。Ambiq此次发行400万股股票，共筹集了9600万美元。

　　Figma拟于今晚美国上市，定价区间至每股30-32美元，估值瞄准188亿美元

　　设计软件公司Figma (FIG.US)宣布上调其美国首次公开募股(IPO)的定价区间，拟将公司估值推高至约188亿美元。这一调整反映出当前投资者对高成长科技股的浓厚兴趣，也预示着美国IPO市场正在强势回暖。

　　根据最新披露，Figma及其部分现有投资者计划以每股30至32美元的价格出售股份，筹资规模达11.8亿美元。而此前，该公司拟定的发行价区间为每股25至28美元。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜再现连续百亿净流入，加仓理想汽车及石药集团流出中芯国际

　　数据显示，南向资金今日成交约1706.84亿港元，短线连续两日放量，约为今日恒指成交总额的53.40%，占比保持五成以上。

　　恒指今日向下调整，全天南向资金净流入约117.14亿港元，其中沪港股通净流入约64.27亿港元，深港股通净流入约52.87亿港元。

　　值得一提的是，近两日南向资金连续两日净流入超百亿，为4月9日以来首次，表明回调后资金加仓意愿逐渐抬升。

　　个股方面，交易所数据显示，今日南向资金

　　大幅净买入：理想汽车-W(02015.HK)20.93亿港元；石药集团(01093.HK)8.73亿港元；美团-W(03690.HK)4.47亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)3.57亿港元；巨星传奇(06683.HK)1.76亿港元。

　　大幅净流出：中芯国际(00981.HK)2.05亿港元；信达生物(01801.HK)1.21亿港元。

　　投资要点

　　理想汽车-W今日跌12.84%，短线资金仍以流出为主，前5日减持122万股。

　　石药集团今日涨2.33%，短线资金仍以流出为主，前5日减持6948万股。

　　美团-W今日跌0.93%，短线资金流出减缓，前5日减持277万股。

　　阿里巴巴-W今日跌2.98%，短线资金缓慢回流，前5日加仓126万股。

　　巨星传奇今日涨17.97%，短线资金连续流入，前5日加仓534万股。

　　中芯国际今日跌5.90%，短线资金仍以流入为主，前5日加仓3067万股。

　　信达生物今日跌1.50%，短线资金延续流出趋势，前5日减持721万股。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为向前递延两个交易日的前5日数据。

　　港股公告精选

　　万科企业(02202.HK)：获深圳地铁集团8.69亿人民币贷款。

　　宁德时代(03750.HK)：上半年实现收入1788.86亿元，同比增加7.27%；净利润305.12亿元，同比增加33.02%。

　　海信家电(00921.HK)：上半年营业总收入493.4亿元，同比增加1.44%；净利润20.77亿元，同比增加3.01%。

　　新东方(09901.HK)：2025财年净营收49亿美元，同比增加13.6%；净利润3.72亿美元，同比增加20.1%。

　　财经日历：