7月29日晚，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）披露2025年第二季度及上半年业绩，销售和利润均出现两位数下滑，且降幅超出市场预期。集团收入支柱、核心品牌Gucci持续低迷，成集团业绩主要拖累。全球奢侈品行业仍未走出寒冬，开云集团想要扭转局面同样需要一剂猛药。
卖不动的Gucci，拖累开云集团上半年净利下跌46%
财报数据显示，开云集团上半年营业收入76亿欧元，同比下降16%；营业净利润4.74亿欧元，下降46%。其中二季度营收37亿欧元，同比下降18%，营业利润和净利润也出现显著下滑。
开云集团旗下拥有Gucci、Yves Saint Laurent（圣罗兰）、Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）等知名奢牌。其中Gucci一度跻身百亿欧元俱乐部，凭借潮流化设计、极繁主义风格吸引了大量年轻消费者。
但近一年来，该主力品牌销售表现持续低迷。财报显示，Gucci2025上半年营收30.27亿欧元，按可比销售额下滑25%。其中，第二季度营收下滑25%，降幅与第一季度持平。2024年，Gucci每个季度均呈现营收下滑，降幅分别为18%、19%、25%、24%。连续四个季度下滑超20%，Gucci的业绩已基本跌回2017年上半年水平。
值得注意的数据还有其几乎腰斩的营业利润，Gucci上半年营业利润较去年大跌52%至4.86亿欧元；经常性营业利润率同比下降8.7个百分点至16%。
开云集团指出，尽管销量依然低迷，但Gucci新的皮革制品系列非常成功。特别是Gucci Cruise2026系列中的Giglio手袋，它已成为该品牌最成功的新品之一。
撑起集团营收“半壁江山”的Gucci之外，其他大多数品牌今年上半年的表现也并不理想。第二大品牌YSL收入同比下滑10%至12.88亿欧元，Balenciaga、Pomellato、Boucheron等品牌所在的其他部门上半年收入下跌14%至14.59亿欧元，其中McQueen表现尤为疲软。除开云眼镜和美妆部门，Bottega Veneta是唯一录得增长的品牌，上半年收入按可比基础统计增长2%至8.46亿欧元。
北京时间7月30日凌晨的电话会上，高管坦言集团业绩低迷的主要原因是奢侈品市场在2025年上半年整体放缓，消费者信心疲软，汇率波动对旅游业产生不利影响。所有地区均受到影响，亚太地区（不含日本）和日本市场下滑最为显著。
财报指出，集团业绩低迷的主要原因是2025上半年奢侈品市场整体放缓，消费者信心疲软、货币波动对旅游业产生不利影响。所有地区均受到相关影响，亚太地区（不含日本）和日本市场下滑幅度更大。
闭店、卖房、频繁更换高管，开云集团需要一次转型和变革
尽管奢侈品行业整体低迷，但各家面临的难题不尽相同。营收涨跌之外，开云集团还面临着百亿欧元级别的债务。而品牌力方面，以核心品牌Gucci为例，产品创新乏力是其被诟病最多的问题之一。此外，相比Hermes、Chanel等顶奢品牌，Gucci的定位更接近中产消费者。消费疲软背景下，用户品牌忠诚度或进一步降低。
开云集团在财报中表示，当前市场环境分外艰难，集团将继续精简分销和成本基础。尽管报告数据远低于我们潜力，但过去两年的调整将为下一阶段发展奠定良好基础。
具体来看，裁员和闭店是其中最重要的降本手段之一。在7月30号0点的电话会上，开云集团高管透露，他们一直在考虑精简并组建更高效的组织架构。截至今年6月，集团员工总数下降10%，其中Gucci员工规模比2022年高峰时期少22%，当然其他一些品牌如YSL、Balenciaga等仍在持续招聘人员。
开云集团今年的闭店预期从原先的50家上调至80家。以Gucci为例，其上半年已累计闭店18家，其中7家位于除日本以外的亚太地区。高管强调，门店优化旨在通过关小店、开/扩优质大店提升门店零售网络质量，而非单纯压缩体量，预计对销售额数据影响不大。
和LV、Dior等品牌一样，开云旗下部分品牌已在今年第二季度实施一些价格上调，预计秋季或迎第二波涨价。高管在电话会上补充称，我们通常在引入季节性系列时调整价格，调价将充分考虑消费者情绪，以明智的方式谨慎进行。
此外通过出售房地产，开云集团已将债务规模从去年底的105亿欧元降至95亿欧元。
值得注意的是，最近几年开云集团频繁调整高管，试图以此扭转局势。
原Balenciaga创意总监Demna担任现Gucci艺术总监，其原本宣布于九月举行的首秀备受市场关注。不过目前这场秀已被改期至明年三月。
新任集团CEO Luca de Meo将于9月15日正式就职，Meo系法国汽车制造商雷诺集团前首席执行官，他曾带领一度深陷困境的雷诺集团完成深度转型。整个市场都在期待和好奇，这位“救火队长式”人物将会带领开云走向何方。
