化工龙头ETF（516220）7月30日上涨1.31%，位于市场前列，近十日涨幅为9.28%，或因“反内卷”资金持续流入所致。

　　来源：WIND

　　今年以来，化工板块持续处于景气度低位，主要原因为下游需求疲软，以及产品价格的持续下滑。从价格层面来看，主要化工产品价格下跌，PPI内部的化学原料、化学制品、化纤同比持续为负，且跌幅存在扩大趋势。从需求角度来看，化工板块下游需求非常广泛，包含衣食住行各个层面，与社会总需求相关。目前，地产拖累仍是总需求的主要压制项，在分项上如纺织服装行业，需求呈现温和上升的态势。

　　此外，近期海外TDI（甲苯二异氰酸酯）产能存在扰动。国信证券表示，7 月12 日，科思创（Covestro）位于德国多尔马根（Dormagen）的工厂发生电气火灾，导致其烧碱、氯气和盐酸生产遭遇不可抗力。该工厂烧碱年产能44.8 万吨，氯气年产能48 万吨，这些原料短缺直接影响下游TDI 生产。7 月16 日，科思创正式宣布其TDA/TDI、基于OTDA的产品、聚醚多元醇遭遇不可抗力。原因是火灾导致的氯气供应中断（氯气是TDI 生产的关键原料），短期内无法通过其他工厂或外购完全弥补。受影响装置包括该工厂的30 万吨/年TDI 装置，以及聚醚多元醇装置等，不可抗力持续时间暂不确定。

　　综上所述，基本面现实较弱、但预期较强的条件下，建议投资者进一步关注基本面韧性更强的化工板块龙头企业，聚焦宏观预期+估值盈利修复的双逻辑。投资者可以借道化工龙头ETF（516220）进行一键布局。