当地时间7月30日，美国白宫发布的一则关于铜产品的关税公告引爆铜市场。COMEX铜期货上演史诗级闪崩，盘中暴跌20.78%至4.503美元/磅。纽约商品交易所、伦敦金属交易所之间的套利狂欢也戛然而止。

　　当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口铜半成品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。

　　白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或“对等关税”约束。

　　消息一出，COMEX铜盘中闪崩20.78%。截至7月31日11:35，COMEX铜报4.4405美元/磅，跌幅为20.51%；伦铜报9676.5美元/吨，跌幅为0.55%；两大交易所价差也迅速回落；沪铜主力合约上午收盘价为78420元/吨，收跌0.82%。

　　图片来源：华鑫期货研究所

　　华鑫期货研究所所长章孜海接受记者采访时表示，美铜期货价格闪崩，COMEX铜与LME铜的套利空间以一种极端的方式消除。目前两大交易所的铜期货价差基本回到正常水平，后续还需谨防美国关税政策反复风险。

　　此前，市场存在特朗普对铜征收50%关税的预期，COMEX铜价格持续攀升，于7月24日创下5.9585美元/磅的合约历史新高，而伦铜价格补跌，两大交易所呈现割裂状态。

　　在章孜海看来，美国对进口铜征收关税只会构成短期扰动，最终铜的定价逻辑仍将回归供需基本面和宏观经济。铜精矿自身的供给紧张程度和终端需求增量将决定铜中长期走势。