近日，谷歌发布最新财报，将全年资本支出从750亿美元上调至850亿美元，其中二季度支出为224亿美元，同比增长超70%。AI的发展仍在持续推进，算力需求强劲。
通信ETF（515880）大涨超3%，盘中成交额超3亿元，连续5日净流入额超4.2亿元。
值得关注的是，通信ETF（515880）跟踪中证全指通信设备指数，光模块占比超40%，集齐人工智能算力龙头，或受益于算力产业的持续发展。
中证全指通信设备指数前十大成分股
风险提示：数据来源中证指数公司，截至7月30日。指数成分股仅供参考，不代表投资建议
算力需求高增光模块龙头业绩超预期
人工智能快速迭代，算力、数据传输的需求激增，AI算力基础设施中依赖高速光模块（如800G、1.6T）技术，而中国通信板块龙头公司是核心供应商，深度绑定海外AI巨头供应链。
当前，部分光模块企业披露半年报业绩预告，多有不俗表现，叠加此前扩产动作，板块景气高企。
海内外资本开支高增，光模块确定性强
当前人工智能军备竞赛持续，国内外云厂商资本开支高增，AI基建需求快速扩张，通信板块作为“卖铲子”的算力行业，市场规模持续增长。根据Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元。
英伟达H20催化 Blackwell快速放量
近期，英伟达宣布H20销售恢复，进一步强化算力供给的确定性，推动国内互联网巨头在2025年下半年加速AI基础设施布局，有望带动上游光模块的需求提升。
另外，2025年5月，英伟达在法说会上表示：目前头部AI企业对于算力芯片需求明显放大，
基于新一代Blackwell GPU的机柜GB200 NVL72（单机柜72张GPU）正加速放量，Blackwell成英伟达史上爬坡速度最快的产品，从而带动光模块需求不断扩张。
风险提示：
来源：中证指数公司，wind，截至2025年7月16日。中证全指通信设备指数前十大成份股为新易盛（15.08%）、中际旭创（13.59%）、中兴通讯（9.59%）、工业富联（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、传音控股（3.02%）、亨通光电（2.71%）、闻泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。标的指数成分股仅做列示，指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。其中，光模块和铜连接占比选取与WIND光模块指数、WIND高速铜连接指数成分重合个股计算，权重可能随着市场交易变化。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证全指通信设备指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
