全球军费增长或重塑军工板块估值逻辑。东方证券指出，军贸和新质作战方向成为配置重点，其中无人化、智能化、水下及信息化等领域有望成为十五五建设重点。兵器工业集团近期展示的陆域无人作战体系凸显实战能力，包括巡飞弹集群作战、反无人系统等模块化装备，具备低成本、高效能及多平台适配特点。当前国际局势下，军贸需求持续攀升，我国一体化作战体系装备有望快速打开市场。此外，“十四五”收官之年行业景气度持续恢复，上游元器件和关键原材料作为装备研发底层支撑，将受益于需求传导的放大效应，呈现更大业绩弹性。

　　军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、兵器、船舶及信息安全等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。成分股覆盖范围广泛，涵盖国防军工领域的制造与服务企业，具有较强的主题代表性和行业成长特征。