科创板第五套上市标准重启后首家适用企业来了！

　　7月31日，上交所受理了珠海泰诺麦博制药股份有限公司（以下简称“泰诺麦博”）的IPO申请，这是科创板第五套上市标准重启后首家受理的企业。

　　值得一提的是，泰诺麦博还成为适用资深专业机构投资者制度的首家企业。根据招股书披露，高瓴辰钧2021年5月入股泰诺麦博，在泰诺麦博IPO申报前24个月内持有泰诺麦博3.94%股份。

　　招股书显示，泰诺麦博成立于2015年，是一家创新生物制药企业。公司核心产品斯泰度塔单抗注射液（新替妥®）已于2025年2月获批上市，是全球首款重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物，是抗感染领域首个被国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）认定为突破性治疗药物的国产创新生物药，也获得了美国食品药品监督管理局（FDA）的“快速通道”资格。

　　不过，由于泰诺麦博自设立以来持续专注于创新型生物药的开发，该类项目研发周期长、不确定性高、资金投入大，因此该公司2022年度、2023年度、2024年度及2025年1—3月净利润均亏损。截至2025年3月底，该公司累计未弥补亏损为10.24亿元。

　　此次泰诺麦博以第五套标准申报科创板IPO并获得受理，系科创板改革“1+6”新政公布后“科创—资本”双循环的落地实践，亦标志着上交所科创板进一步充分发挥服务未盈利科创企业的积极作用。

　　上交所在科创板第五套上市标准新申报企业中试点资深专业机构投资者制度。资深专业机构投资者认定标准方面，投资机构投资的科技型企业中，近5年有5家以上已在科创板上市或者10家以上已在境内外主要证券交易所上市。持股比例和期限方面，相关投资机构应当在发行人IPO申报前24个月到申报时，持续持有发行人3%以上的股份或5亿元以上的投资金额，不能突击入股。

　　泰诺麦博根据相关规定认定珠海高瓴私募基金管理有限公司（以下简称“珠海高瓴”）为资深专业机构投资者，珠海高瓴为泰诺麦博股东高瓴辰钧的私募基金管理人。高瓴辰钧2021年5月入股泰诺麦博，在泰诺麦博IPO申报前24个月内持有泰诺麦博3.94%股份。

　　上海交通大学金融学博士，上海师范大学商学院副院长、副教授姚亚伟此前表示，资深专业机构投资者是资本市场重要参与主体，通常具有较为丰富的投资经验，对于企业的科创属性和未来发展潜力具有一定的专业判断能力，引入资深专业机构投资者制度，能够借助顶级风投、产业基金等专业机构的眼光，为审核注入“市场智慧”。

　　资深专业机构投资者制度是境外市场一项较为成熟的制度。比如，港交所上市规则第18A和第18C章节的特色之一即“资深投资者”制度。

　　“与境外市场不同的是，科创板此次改革引入资深专业机构投资者制度仅针对第五套标准企业开展小范围试点，资深专业机构投资者入股情况只作为审核注册的参考，不构成新的上市条件，并非上市‘门槛’。”姚亚伟说。