排队两年有余的苏州丰倍生物科技股份有限公司（以下简称“丰倍生物”）IPO来到最重要时刻！

　　上交所官网7月31日信息显示，上交所上市审核委员会定于2025年8月7日召开2025年第29次上市审核委员会审议会议，审议的发行人为丰倍生物（首发）。

　　2023年6月8日，丰倍生物沪市主板IPO获受理，此后经历了两次问询。

　　招股书显示，丰倍生物是一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，主要以废弃油脂生产资源化产品，主营业务以废弃油脂资源综合利用业务为主，油脂化学品业务为辅。

　　2022年至2024年（以下简称“报告期”），公司营业收入分别为17.09亿元、17.28亿元、19.48亿元，扣非净利润分别为1.36亿元、1.23亿元、1.15亿元。不难发现，虽然营收保持增长，但丰倍生物净利润连年下滑。

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为13.55%、13.92%、11.64%。丰倍生物称，2024年毛利率下滑，主要系毛利率相对较低的工业级混合油产品收入占比大幅提升，生物燃料毛利率有所下滑。

　　事实上，丰倍生物提示的业绩风险因素颇多，包括生物柴油行业产业政策、下游市场需求、贸易政策变化，以及大宗商品价格下降等。

　　盈利水平下降的同时，丰倍生物经营活动产生的现金流量净额也由2023年的1.62亿元骤降至2024年的2243.03万元，主要是经营性应收项目余额增长所致。

　　值得一提的是，在主要产品生物柴油产能利用率逐年下降的同时，丰倍生物却要募资扩产。

　　招股书显示，丰倍生物本次发行拟募集资金7.5亿元，全部用于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨、甘油0.82万吨项目。

　　而报告期内丰倍生物生物柴油的产能利用率分别为95.28%、99.84%、76.31%，2024年较上年大幅下降。不过工业级混合油的产能利用率2024年同比有所提升，报告期内分别为101.37%、70.66%、95.06%。

　　与此同时，丰倍生物废弃油脂资源综合利用业务和油脂化学品销售单价均逐年下降，主要产品销售单价合计分别为0.91万元/吨、0.74万元/吨、0.67万元/吨。

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.04亿元、1.98亿元、2.42亿元，占公司流动资产比例分别为17.01%、34.92%和33.14%，存货余额逐步增长，主要系公司经营规模扩大，备货增多。

　　记者注意到，截至2024年末，丰倍生物货币资金仅1.67亿元，但短期借款高达1.73亿元，长期借款1.06亿元，在此情况下公司却仍拿钱实施分红。2022年、2023年，公司分别实施现金分红1500万元、1614万元。

　　当然，这些分红大部分流向了公司控股股东、实际控制人平原。截至招股说明书签署日，平原通过直接和间接方式合计控制丰倍生物85.40%的股份。本次发行后，平原仍处于绝对控股地位，能对公司的生产经营决策产生重大影响。