A股三大指数小幅下跌，盘面上，中药、光伏设备、快递概念、物流行业、HIT电池、TOPCon电池、医药商业、免疫治疗板块领涨，游戏、航母概念、短剧互动游戏、NFT概念、船舶制造、智谱AI、彩票概念表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指下跌0.19%，报3566.55点；深成指下跌0.15%，报10992.87点；创业板指下跌0.16%，报2324.50点；科创50指数下跌0.84%，报1039.02点；北证50指数上涨0.11%，报1424.46点。全市场上涨个股有2970家，下跌个股有2177家，40只股涨停。两市半日合计成交9949亿。
今日要闻
工信部办公厅印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单，请各地工业和信息化主管部门按照《通知》要求抓紧组织实施，于2025年9月30日前将监察结果报送至工业和信息化部（节能与综合利用司）。在工业节能监察过程中，要贯彻落实《国务院办公厅关于严格规范涉企行政检查的意见》（国办发〔2024〕54号），进一步规范工业节能监察程序措施，切实减轻企业负担。
确认了！国家医保局已制定“新上市药品首发价格机制” 中国创新药或迈向定价新周期
国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁表示，“我们支持高水平的创新药，在上市初期取得和高投入高风险相符的收益回报，实际上就是比较满意的一个价格水平”，并提出“对于高水平创新药，设置一定价格稳定期”。
7月31日晚间，9天8板南方路机（603280）披露股票交易严重异动公告称，如公司股价进一步上涨，公司可能申请停牌核查。此外，西藏旅游（600749）7月31日晚间发布股票交易风险提示公告称，7月21日至7月31日累计涨幅达到135.98%，如后续公司股票交易进一步出现重大异常，为保护中小投资者合法权益，公司将依规申请停牌核查。
最高41%！特朗普最新签令 上调一连串关税！美国对全世界至少收10%关税
当地时间7月31日，特朗普总统签署新行政令，进一步修改今年4月发布的所谓“互惠关税”政策，对多国商品调整附加关税税率，以应对美方所称“长期且严重的贸易逆差构成的国家安全紧急状态”。根据附件I，日本、韩国、新西兰等为15%；加拿大上调至35%；对未在附件I中列明国家的商品则统一征收10%。对欧盟国家，若商品现行关税低于15%，将补足至15%；高于15%的不再追加。行政令同时规定，若发现通过第三国转运以规避关税的行为，将加征40%转运税，并列入“规避名单”公开半年一次。
苹果财报大超预期！营收创近四年新高 但难掩AI焦虑与关税阴云
财报显示，苹果第三财季总营收达到 940.4亿美元，创下近年来最高水平，同比增长 10%，远高于市场预期的 895.3亿美元；净利润则达 244.3亿美元，每股收益为 1.57美元，同样高于预期的 1.43美元。整体而言，iPhone销售表现强劲，服务业务持续发力，而Mac业务成为增长最快板块。不过，iPad和可穿戴设备等产品线仍面临压力。
机构观点
中信证券：AI产业端Agent和多模态两大主线有望持续引领
中信证券研报表示，下一代大模型（如GPT-5），有望成为决定本轮AI产业前景的关键变量。基于学术与产业界现有的成果与研讨方向，尝试建立下一代大模型的研究框架，从模型基座、性能、生态、产业等角度展开分析，期待其有望以2-3倍参数规模，实现近10倍智能水平，并显著提升推理性价比。同时，下一代大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破，将加速高价值复杂行业场景应用落地。产业端，Agent和多模态两大主线有望持续引领，建议关注企业管理、教育、医疗等领域的头部公司，与海量推理带动的算力产业机遇。
中信建投：流动性相对宽松，行业配置方面战略看多成长
中信建投研报表示，流动性方面，近期国内流动性环境整体较为宽松。考虑到经济有托底，流动性偏宽松，全球风险偏好明显修复，行业配置方面我们相对更加看好成长。1、依然保持高景气的成长方向：包括海外算力链（PCB，光模块等），创新药（部分BD落地，CXO等继续高增长）；风电；军工（有分化）；2、产业趋势方面：预计国产算力和AI应用等方向后续进展会加快；高端制造机器人、固态电池等产业也有望出现更多订单落地；3、政策层面继续积极关注反内卷方向行业去产能的落地。
天风证券：深度调整期白酒行业迎4大变化，重视板块相对底部机会
天风证券研报表示，2025年上半年，经济和政策双重影响下白酒行业迎4大变化：①产品矩阵变化：在低度化/年轻化/高性价比趋势下，酒企相继重视低度产品序列化&中档价位序列化布局工作&产品品质升级；②渠道持续升级：酒企通过组建平台公司加强渠道掌控，拥抱新渠道平衡线上线下；③营销：打破“红包”内卷，侧重培育新场景、新人群；④目标理性：头部酒企均以渠道健康&中长期发展为方向，理性看待业绩增速目标。白酒板块PE修复或先于EPS修复，预计2026年二季度板块业绩低基数背景下或迎EPS层面拐点，重视当前板块投资机会。建议关注：①价值主线：强品牌、强需求韧性且分红回报可观的酒企；②弹性主线：政策&需求端变化带来的潜在预期修复机会。
中金：视频生成拐点将至，成长性赛道迎中国机遇
中金公司研报表示，2024年OpenAI发布Sora，引领视频生成新纪元开启，带来DiT技术路径收敛，也开启了视频生成商业化元年。进入2025年，视频生成美学质量、角色一致性、清晰度、生成效率大幅进步，视频生成已经初步进入影视、电商、广告场景成为生产力工具，各家以垂类SaaS订阅制形成早期商业模式。特别地，中国公司在视频生成赛道优势亮眼：预期快手可灵2025年ARR全球领先，商业化也进入快车道。
华泰证券：核聚变需求推动高温超导带材降本超预期
华泰证券研报称，在一定温度下具备零电阻特性的超导材料在泛电力、工业、交通领域具备广泛应用前景。相比低温超导，高温超导更高临界温度、电流、磁场的优势拓展了超导材料的应用空间。近年来可控核聚变需求推动高温超导带材规模化降本，头部企业的生产成本已接近华泰证券测算的工业加热、电力电缆领域应用平价线。看好核聚变需求加速释放推动高温超导经济性继续提升，打开百亿市场空间。
银河证券：仍然看好权益市场，重点关注科技、消费及“反内卷”领域
银河证券表示，7月份的PMI一方面展现了我国经济的韧性，生产端在季节的负面影响下依然保持扩张区间；内需虽然下滑，不过有前期“618”透支的因素，未来在以旧换新以及生育补贴等扩内需政策的带动下或继续回升。另一方面，外需在长期“抢出口”的影响下已经开始边际下滑；企业对长期的经营信心仍没有恢复，生产、采购和库存水平均以即期订单为锚。7月中央政治局会议做出了部署，即巩固经济回升向好态势，并解决经济运行过程中的突出问题。又加速培育新兴支柱产业，不走债务驱动增长的老路。同时会议提到了“巩固资本市场回稳向好势头”，银河证券仍然看好权益市场，重点关注政策支持的科技、消费以及“反内卷”领域。
