涨了许久的港股创新药板块近期“降温”了。

　　Wind数据显示，截至8月1日收盘，恒生生物科技指数下跌2.51%，恒生港股通创新药精选指数下跌2.55%，多只创新药港股单日跌幅超5%。A股方面，多只创新药个股也遭遇回调。不过，医药板块出现分歧，年内前期表现一般的中药板块在近期反弹，Wind中药概念当日上涨1.99%。

　　场内ETF方面，恒生消费ETF大涨4.69%，领跑全市场，多只光伏主题ETF涨幅居前，中药50ETF大涨超2%。此前涨幅较大的多只港股创新药相关ETF下跌，截至8月1日，多只港股创新药ETF已经连续三日下跌，且部分ETF近三个交易日盘中均出现“跳水”现象。此番现象的出现除与市场整体回调有关，也与板块前期积累了较大涨幅有关。

　　数据显示，截至8月1日，恒生港股通创新药精选指数年内涨幅达到96.43%，此前最高涨幅一度超过100%，恒生生物科技指数年内涨幅超过90%。也正是在板块的带动下，多只创新药主题基金年内净值涨幅超100%。

　　随着港股创新药概念的连续调整，这是否意味着持续火热的板块要“歇”一会儿，行业的估值泡沫是否有破灭的风险？

　　“本轮上涨之后，不少创新药尤其是A股创新药已经处于偏高状态。”止于至善投资总经理何理在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　对于当前投资创新药板块的风险，何理表示，目前市场已经将临床1期甚至更早期的管线计入估值，而从创新药本身商业模式看，早期管线研发失败率高，临床数据波动会导致股价的大幅波动。年初以来，本轮创新药涨幅巨大，港股创新药ETF上涨超过90%，不少资金会有获利了结的动机。近期，特朗普又重提对药品加征关税，美联储迟迟未降息，这会给创新药板块造成较大的压力。

　　不过，何理认为，本轮创新药涨幅较大，回调属于正常现象。本轮创新药上涨是由国内政策转向、国内创新药成果显著、海外MNC（医药跨国公司）大额BD（商务拓展）共同推动，尤其海外MNC的大额BD使得之前不给估值的早期管线也开始给较高的预期。

　　“如果回调较多是非常好的加仓机会，而对于管线比较单一、早期管线估值计入较多的小型创新药企业需要保持谨慎。”何理表示。

　　长城基金认为，后续创新药将延续景气，但短期涨速过快，需注意风险。