周五美股三大指数集体大跌，其中道琼斯跌542.4点，跌幅1.23%；纳斯达克跌472.32点，跌幅2.24%；标普500跌101.38点，跌幅1.6%。本周，道琼斯跌2.92%，纳斯达克跌2.17%，标普500跌2.36%。

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非农数据不及预期

　　综合市场观点来看，周五晚间美国劳工部披露的非农数据不及预期，是周五美股大幅下挫的原因之一。

　　美国劳工部8月1日公布的数据显示，今年7月，美国非农业部门新增就业人数7.3万，明显低于预期的10.4万人，失业率小幅上升至4.2%。同时，5月和6月的新增非农就业数据被大幅向下修正。其中，5月新增非农就业人数从之前公布的14.4万降至仅1.9万；6月从之前公布的14.7万下调至1.4万。修正后，5月、6月的新增就业人数合计大幅减少了25.8万。

　　万宝盛华集团北美地区总裁格尔·多伊尔表示：“今天（8月1日）的报告进一步印证了就业市场缓慢但持续降温的迹象。虽然劳动力市场并未陷入危机，但招聘势头持续减弱，压力正开始累积。”

　　B.Riley Wealth的首席市场策略师Art Hogan评论美国非农就业报告称，今天（8月1日）的就业报告无疑偏软，反映了贸易和关税政策对美国经济增长的影响。无论是本月的报告，还是大幅下修的前期数据，都进一步证明贸易政策正在拖累美国经济增长。

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特朗普下令免职

　　此外，美国政府的“突然”的人事变动，也给不少投资者带来了困扰。就在非农就业报告出炉几小时后，美国总统特朗普下令，立即解雇劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗。此后，美国劳工部长洛丽·查韦斯-德雷默当天宣布，美国劳工统计局副局长威廉·威亚特罗夫斯基将出任代理局长，接替埃丽卡·麦肯塔弗。

　　特朗普在社交媒体上表示，今天（8月1日）的就业数据是被操纵的，目的是让共和党人和我难堪，就像2024年总统大选前后那样，他们先是拿出了三天的漂亮数据，然后在大选刚结束的2024年11月15日，这些数据就被大幅下修，这完全是一场骗局。像这样的重要数据必须做到公平准确，绝不能被出于政治目的被操控。

　　针对这次解雇，部分机构表达了不解。美国全国广播公司在报道中指出，劳工统计局会定期修订经济数据。由于美国经济体量庞大，以及该局在通过调查收集这些数据时的回应率问题，数据收集往往会出现滞后，但这种滞后并不意味着存在不当行为或数据操纵。

　　而美国彼得森国际经济研究所高级研究员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔则表示，这是一次充满政治意味的解职，缺乏任何基于绩效或能力的合理依据。未来，特朗普任命的人选可能会以对特朗普有利的方式来解读数据或发布声明。

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美联储也要变天？

　　除了劳工部的人事变动外，美联储的一项人事变动，也增加了市场对美联储独立性的担忧。据央视新闻报道，当地时间8月1日，美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日正式辞去职务。美联储在一份声明中表示，库格勒将于今秋重返乔治城大学担任教授。

　　库格勒的理事任期原定于明年1月结束，其提前离职使得美国总统特朗普可提前几个月对美联储董事会进行新一轮人事任命。

　　据券商中国报道，有特朗普政府官员近日建议，在鲍威尔任期于明年5月结束之前，提前安排一位“影子主席”进入理事会，为美联储未来的领导权更替做准备。库格勒的离任使这一策略提前五个月成为可能。

　　而对于库格勒辞职一事，特朗普在社交媒体上表示，库格勒辞职是因为她知道鲍威尔在利率问题上做错了事。特朗普还表示，鲍威尔也应当引咎辞职。

　　RSM首席经济学家Joe Brusuelas周五指出，“无论是否情愿，我们都将迎来‘影子主席’。白宫要求美联储降息的压力将加剧，对美联储独立性的干预也将变本加厉”。

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9月降息概率激增

　　事实上，7月非农数据不及预期，加之美联储面临的人事变动，使得美联储9月降息的概率激增。这也导致周五国际金价的大幅飙升，COMEX黄金周五大涨2.01%。

　　美国行业金融机构海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示，最新数据反映美国就业市场正快速恶化。

　　由于市场对美国经济和就业形势的担忧加剧，8月1日美元指数快速下跌超1%，美国10年期国债收益率快速下跌超过12个基点，市场对美联储降息预期快速升温。

　　芝加哥商品交易所美联储观察工具1日早间公布的数据显示，美联储在9月货币政策会议上降息25个基点的概率从前一日的37.7%大幅升至75.5%。

　　事实上，在非农报告前夕，美联储理事沃勒和副主席鲍曼就持不同意见发表声明，都警告称，美国劳动市场存在恶化的迹象，美联储应该尽快降息。在本周三（7月30日）的联储政策会议上，沃勒和鲍曼均主张降息25个基点。

　　在财联社看来，有鉴于目前美联储内部已经有两位极为鸽派的理事，一旦特朗普再用一位鸽派人士填补上库格勒(鹰派)留下的空白，即便鲍威尔依然不愿“妥协降息”，整个美联储理事会内的格局或许也已变为了“鹰鸽两分、势均力敌”的态势。对于鲍威尔而言，这个周五无论是非农低迷还是库格勒辞职的消息，或许都令他深感焦头烂额。

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