消息面上，2025年7月30日国务院和中央军委联合公布《重要军工设施保护条例》，明确重要军工设施保护范围及管理措施，将于9月15日起施行。

　　华福证券指出，全球军费开支持续增长，需求刚性化加速，为军工市场提供强劲支撑。供给端重构显著，美元体系松动削弱美国控制力，俄罗斯军贸份额坍塌，为中国打开替代缺口。中国军民融合制度优势加实战验证，颠覆国际认知，推动军工技术从实验室到战场可靠性跃升。中国军工制造全球竞争优势被低估，未来整体竞争力有望提升，助推中国军贸占全球份额高增。中国军工制造完整度大幅提升，推动军贸从逆差转向顺差，通过制造突破实现份额跃升，并依托“一带一路”深化出口替代，奠定全球竞争基础。中国军工产业整体全球竞争优势有望提升，特别是在造船行业已超越德法，航空和武器类竞争力也有望增强。

　　军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从中国A股市场中选取涉及航空、航天、兵器、船舶等国防军工相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业上市公司证券的整体表现。中证军工指数具有较高的行业集中度和鲜明的行业特征，能够有效体现国防军工领域的市场动向。

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