·特朗普批评鲍威尔：“太愤怒、愚蠢且政治化” 美联储人事变动留下政策悬念
·美联储维持联邦基金利率目标区间不变
·就业报告增强美联储降息预期
·加拿大央行维持利率在2.75%不变
·日本央行维持利率在0.5%不变
【全球央行动态】
·美联储以9票赞成、2票反对的结果将基准联邦基金利率目标维持在4.25%-4.5%区间不变。理事沃勒和鲍曼反对该决定，主张降息25个基点。美联储主席鲍威尔表示，尽管经济增长放缓，但美联储已做好必要时采取行动的准备。并强调，央行尚未就9月可能的政策调整“作出任何决定”。
·美国总统特朗普强烈批评美联储主席鲍威尔，认为他“太愤怒、愚蠢且政治化”，不适合其职位。美国财长贝森特指出美联储理事会内部存在分歧，并预计新任主席提名将在年底前公布。
·据美联储消息，理事库格勒将在其任期结束前离职，于8月8日正式生效。在美国总统特朗普推动降低利率之际，这给他创造了美联储一个重要的职位空缺，也给未来美联储主席任命带来了不确定性。
·美联储官员上周发言一览：
美联储理事沃勒和鲍曼表示担心美联储对降息的迟疑可能会给劳动力市场带来不必要的损害。沃勒和鲍曼在美联储议息会议上反对连续第五次维持基准利率不变，两人均主张降息25个基点。两位官员在上周五分别发布的声明中解释了持不同意见的原因，强调了劳动力市场日益疲软的迹象。他们的观点不同于美联储主席鲍威尔及其他官员，后者继续认为劳动力市场总体稳健，主张在调整利率方面保持耐心，以便官员们能够继续评估关税政策如何影响通胀和经济。
美联储官员博斯蒂克表示，就业数据意义重大，显示就业市场正从强劲水平放缓，不过，目前尚未从企业那里听到即将大规模裁员的消息。
美联储官员哈马克对美联储维持利率不变表示支持，尽管7月就业增长放缓，仅新增7.3万个岗位。她强调，通胀偏差远大于就业偏差，美联储需优先关注通胀风险。哈马克表示，政策需根据预测偏差的幅度和持续时间灵活调整。
美联储官员卡什卡利强调，美联储将继续致力于基于“最佳数据”来做出决策。他认为，目前劳动力市场正在出现“温和走软”的趋势。卡什卡利的言论暗示，尽管数据指向一致，但美联储内部对于政策路径的讨论依然存在分歧。
美联储官员威廉姆斯指出，上周五非农报告中的“真正新闻”是5月和6月就业数据的异常大幅下调。尽管如此，他仍然认为劳动力市场目前依然“稳固”。威廉姆斯表示，过去一年看到劳动力市场呈现出“温和而逐步地降温”趋势。他预计，今年的经济增长将放缓至约1%。面对经济放缓，威廉姆斯仍强调美联储需要“适度收紧”货币政策。不过，他也对未来保持乐观，预计经济增长将在2026年出现反弹。威廉姆斯的言论表明，尽管就业数据修正带来意外，但美联储并未改变其当前的政策立场。
·知情人士称，美联储已启动程序，制定基于风险的资本新规，新方案预计将比把最大银行资本要求提高9%的版本更为宽松。
·欧洲央行官员上周发言一览：
欧洲央行管委马赫鲁夫表示，欧洲央行可以对未来决策采取“观望态度”。
欧洲央行管委卡兹米尔表示，欧洲央行并不急于再次降低借贷成本，除非出现重大意外经济转折，否则9月采取行动的理由尚不充分。
欧洲央行管委帕塔萨利德斯表示，欧元区正经受住当前地缘政治挑战的考验。“尽管面临国际层面的困难，欧元区经济仍显韧性，” 帕塔萨利德斯称，“不过，经济环境仍存在不确定性，主要源于贸易紧张局势。”他指出，“地缘政治风险、地缘战略不稳定、贸易冲突” 已让政策制定者在预测时 “更为保守”，并补充称 “未来的不确定性极高”。不过，帕塔萨利德斯与其他官员观点一致，认为通胀总体符合预期，并对通胀将稳定在欧洲央行2%的中期目标水平抱有信心。
·欧盟统计局数据显示，欧元区7月消费者物价同比上涨2.0%，与6月通胀率持平。这一数据略高于市场预期的1.9%，打破了此前通胀可能下行的预测。鉴于通胀率稳定在目标水平，且经济增长表现出乎意料，巴克莱等机构已不再预计欧洲央行将在9月降息。欧洲央行行长拉加德此前曾表示，该央行在通胀方面处于“有利位置”，不会对偏离目标的“小幅波动”做出反应。这一系列数据和表态表明，欧洲央行可能在9月维持关键利率不变。
·欧洲央行上周五公布的数据显示，隔夜存款工具的使用量达到了25659.64亿欧元。这一数字不仅超过了前一个交易日的25548.61亿欧元，还创下了历史新高。存款工具的使用量激增，反映出欧元区银行系统流动性充裕。与此同时，隔夜借款工具的使用量从前一交易日的4800万欧元骤降至零。这一数据表明，银行已无借款需求，进一步印证了市场流动性的宽松状态。欧洲央行的经常账户持有量也从前一日的2437.13亿欧元减少至2105.41亿欧元。
·加拿大央行维持利率在2.75%不变，为连续第三次按兵不动。加拿大央行表示，如果经济走弱且通胀压力得到控制，保留进一步降息的可能。
·印度央行数据显示，截至7月25日，印度外汇储备增至6981.9亿美元。这一数据较前一周的6954.9亿美元增加了27亿美元。外汇储备的构成中，外币资产从5876.1亿美元增至5889.3亿美元。黄金储备也同步增加，从845亿美元升至857亿美元。储备金的增长反映了印度经济的稳定态势和外汇流入的强劲表现。
·日本央行维持0.5%的利率不变，并上调2025年核心CPI预期至2.7%。日本央行行长植田和男表示，当前无通胀应对滞后风险，减弱了近期加息预期。
·韩国央行新设“虚拟资产组”，并将“数字货币研究室”更名为“数字货币室”，以强化相关组织架构。新成立的虚拟资产组将专责监控韩元稳定币等虚拟资产市场及立法进展。
·韩国央行会议纪要显示，多数委员认为需要进一步降息，并指出美国关税政策带来的重大经济不确定性。
【市场观察】
·新西兰联储进一步降息的理由或将在本周三获得新支撑——第二季度就业数据预计将显示劳动力市场持续承压。过去三个月就业增长疲软，引发市场对失业率上升的担忧。预计第二季度失业率将升至5.3%，高于前一季度的5.1%，并超出联储自身的预期。尽管自2024年年中以来新西兰联储已大幅降息，但若数据确认劳动力市场的闲置程度继续扩大，年内进一步降息的可能性将进一步上升。
·美联储理事库格勒辞职消息公布后，美国总统特朗普突然有机会比预期更早填补联邦储备委员会的一个空缺，这或许会让他比原计划提前几个月选定下一任美联储主席。经济学家称，“现在球踢到特朗普这边了”。
·市场目前对美国经济走向存在两种分歧观点，一是经济具有韧性，关税影响尚未完全传导。另一种观点则认为，经济裂痕正在出现，消费者对价格变得更加敏感，特别是年轻消费者的非必要支出正在减少。瑞银首席美国经济学家表示，所有人都试图理解经济正在走向何方。尽管就业数据疲软，但劳动力市场智库的高级研究员认为，多数主要指标自去年秋季以来一直保持稳定。贝莱德投资组合经理Jeffrey Rosenberg称，美国非农就业报告说明，美联储理事沃勒一派的观点可能正在占上风，或说服更多人支持降息。他们可能错过了7月的机会，但这大大提升了9月降息的可能性，这也是收益率曲线前端大幅走低的原因。
·英国央行即将公布利率决议，政策制定者需要在遏制通胀压力和支持经济增长之间做出权衡。数据显示，英国6月核心CPI同比上升，整体通胀率攀升至3.6%。英国零售协会警告，到年底食品通胀可能达到6%，加剧了央行的担忧。而英国的经济前景正在恶化，4月和5月的GDP均出现下滑。英国财政大臣里夫斯的秋季预算案导致企业裁员，职位空缺数降至2021年以来的最低水平。英国央行行长贝利近期释放出鸽派信号，暗示可能存在降息的理由。市场普遍预计，英国央行将以“渐进且谨慎”的方式降息25个基点。但此次投票结果可能出现分歧，部分成员甚至可能支持更大胆的降息幅度。这种分歧可能会给英镑带来不确定性。
·巴克莱经济学家马里亚诺·塞纳表示，欧洲央行可能在12月降息25个基点。贸易逆风及供应链中断对通胀的影响预计到年底减弱，2026年财政计划料不会引发通胀压力。塞纳强调，需保持政策灵活性，以应对通胀低于预期的风险。
【本周重点关注】
·周二
07:50 日本央行公布6月货币政策会议纪要。
·周三
12:30 印度央行公布利率决议。
·周四
03:10 旧金山联储总裁戴利发表讲话。
16:00 欧洲央行公布经济公报。
18:00 欧洲央行管委雷恩发表讲话。
19:00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。
22:00 亚特兰大联储总裁博斯蒂克线上参加佛罗里达州首席财务官协会有关货币政策的炉边谈话。
