德国商业银行：美国降息预期因劳动力市场疲软而持续
瑞讯银行：美国连续六个月非农就业低迷或预示经济衰退
丹斯克银行：预计英国央行降息将对英镑施压
韩国进出口银行：预计韩国第三季度出口额将受关税影响下滑
【机构分析】
德国商业银行策略师表示，美国重新兴起的降息预期可能会持续，美国6月劳动力市场报告令人失望。本周美国的数据发布不足以改变当前市场的降息预期态势。疲弱的非农就业数据增强了市场对美联储9月份降息的预期。尽管美联储的最新评论依旧保持谨慎平衡的态度，但美联储愈发关注经济增长可能遭遇的下行风险。关税问题持续引发潜在的价格波动风险，这也对货币政策的走向产生了显著影响。
瑞讯银行分析师表示，如果美国非农就业人数连续六个月低于5万人，这将被视为经济进入衰退的明确信号。由于对经济衰退的担忧加剧，市场对于美联储进一步降息的预期也随之加强。这对金融市场来说是一个积极的因素。美联储降息并不会神奇地解决所有问题或拯救市场，尤其是当经济问题是由于政府混乱的政策所导致的时候。将因政府政策不当而导致的负面经济后果归咎于劳工统计局（BLS），可能会对美国经济数据的国际信誉造成不利影响。
巴克莱预计，欧洲央行将在12月进行一次降息，而非原先预测的9月。此预测基于下半年经济活动可能较为疲软的预期。持续的贸易政策不确定性被认为是影响经济增长的一个重要因素。美国早些时候采取的提前进口措施也对欧洲经济产生了影响。
摩根士丹利策略师建议投资者在弱于预期的非农就业数据公布后，继续做多5年期美国国债。非农就业数据发布后的价格变动为未来的市场趋势提供了线索。如果经济增长预期继续下降，可能由于更多意外疲软的数据出现，则市场所反映的美联储政策路径应该会“大大”下移。这意味着市场预期美联储将采取更加宽松的货币政策。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，市场价格反映出美联储在9月份降息25个基点的可能性为86%。尽管美联储上周决定维持利率不变，但市场的降息预期依然强烈。
Coolabah Capital策略师表示，美国总统特朗普声称就业统计数据被“操纵”，并因此解雇了美国劳工统计局局长。这一行为加剧了货币市场对于官方经济数据独立性和可靠性的担忧。由于政府尚未任命新的劳工统计局局长，这增加了数据可能受到实际或被认为受到操纵的风险。任何形式的数据操纵或者仅仅是市场认为数据被操纵的情况都可能导致金融市场的波动性增加。
韩国进出口银行预测显示，2025年第三季度韩国出口额预计将达到1670亿美元左右，同比下降约3%。这一预测是在美国政府实施关税措施导致全球经济不确定性的背景下做出的。上半年由于提前库存订单带来的积极影响正在逐渐消退。官方数据显示，2025年第二季度韩国出口总额为1752亿美元，同比增长2.1%，环比增长9.8%。这表明在第二季度，韩国的出口情况相对乐观，但随着关税效应显现，预期第三季度会有所下滑。
纽约CFRA Research首席投资策略师表示，如果美国政府任命极端鸽派人士执掌劳工统计局，可能导致经济数据在某种程度上被操纵以迎合政府政策。一旦华尔街察觉到这种操纵痕迹，将会选择弃用这些数据。若上述数据操纵情况发生，将动摇“美国例外论”的根基。这不仅会损害市场对美国经济数据的信任，还可能影响美国作为全球投资首选地的声誉和地位。
丹斯克银行分析师表示，预计英国央行可能会在即将到来的决议中宣布降息。由于市场已经普遍预期到这一举动，英镑对此的反应预计将较为平淡。英国央行在2026年的降息幅度可能超过当前市场的预期，这对英镑来说是一个负面因素。英国央行可能维持逐步放松货币政策的指引，这将对英镑造成一定的压力。预计欧元兑英镑将在未来6至12个月内升至0.89水平。
