相关机构表示，在积累了较多涨幅的情况下，预期变动放大了市场波动，但这并未改变港股市场的中期配置逻辑。事实上，上周市场回调反而吸引了资金进一步流入。南向资金流入规模大幅放大，单周净流入590亿港币，是4月11日以来单周新高。中期看来，全球流动性倾向于宽松而非紧缩，无论是超预期放缓的美国就业数据还是特朗普对美联储独立性的干扰，都对美元指数构成了下行压力。除此之外，多数国家宽财政对冲关税压力需求仍强，货币财政双宽松或继续提振广义流动性。

　　配置上，建议投资者关注景气改善、估值较低的方向。港股2025H1业绩将集中于8月中下旬发布，其中新能源车和半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；而消费电子业绩预期虽分化较小，但景气改善的确定性较强。而估值上，港股对A股依然处在估值合理范畴。且相对于估值分位较高的银行和高息板块，恒生科技估值分位数仍在20%左右，科技、医药板块从长期看依然有较大的修复空间。综合来看，科技重估有望驱动下一轮行情，建议投资者继续对港股科技ETF（513020）保持关注，把握结构性行情中蕴含的机会。

　　港股科技ETF（代码：513020）跟踪的是港股通科技指数（代码：931573），该指数由中证指数有限公司编制，从港股通范围内上市的科技行业公司中精选不超过50家优质企业作为成分股。该指数旨在全面反映可通过港股通渠道投资的科技领域上市公司证券的整体表现，其成分股具有显著的成长潜力和市场波动特征。