编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。

　　【市场回顾】

　　上周债市维持震荡，资金面整体均衡偏松。8月1日DR007加权均价为1.42%；10年期国债收益率收至1.695%。股市方面，A股主要指数收跌，中证1000指数、创业板指数、上证指数周跌幅分别为0.54%、0.74%和0.94%。板块方面，医药生物、通信、传媒板块周涨幅居前。

　　【破净情况】

　　破净产品数量处于低位。南财理财通数据显示，截至2025年8月3日，理财公司共有24,774只存续公募理财产品，其中324只累计净值低于1，银行理财综合破净率为1.31%。权益类、混合类理财破净率分别为40.48%和5.46%；固定收益类公募理财破净率为1.02%。

　　各期限人民币固定收益类理财破净率维持在较低水平。其中，1—2年期限和3年以上期限产品破净率稍高，分别为2.27%和2.82%。

　　值得注意的是，2025年7月成立的公募理财中有210只产品暂时破净，若剔除这部分产品，破净产品数量为114只。由于理财产品成立初期会扣除一定的运作费用，短期内净值可能低于初始面值，但随着资产运作逐步产生收益，净值通常会回升至正常水平。

　　【新发情况】

　　产品数量：南财理财通数据显示，32家理财公司上周（7月28日—8月1日）合计发行了441只理财产品（同一产品登记编码下不同份额合并计算），股份行理财公司产品发行量居前，兴银理财、华夏理财分别发行了35只、32只，国有行理财公司交银理财发行数量位居第三位，为30只。

　　产品特点：理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量为8只，占比1.8%，权益类产品有1只，为招银理财“招卓沪港深精选周开一号”为机构客户新增的X份额，商品及金融衍生品类新发产品有3只。

　　产品定价：上周，不同期限产品定价变化不一，1月以内期限产品定价跌破2%，为1.98%，1—3月期限产品定价也下滑至2.35%，3—6月、6—12月、3年以上期限产品定价有所反弹，其中3年以上期限产品定价升至2.51%，环比上涨了0.36个百分点，1—2年、2—3年期限产品定价也有所下滑，其中2—3年期限产品定价下滑了0.16个百分点，为2.62%。2—3年期限、3年以上期限产品定价出现倒挂。

　　重点关注：

　　上周，光大理财发行了新品“颐享阳光金安享如意2028第1期（定期分配策略）”。该产品为开放式“固收+权益”产品，产品成立日为2025年7月29日，到期日为2028年7月26日，产品期限为3年，期间不设赎回交易。产品成立后一年内，每个交易所工作日均开放申购，最后一个申购日为2026年7月29日。

　　此后，产品进入封闭期，在满足份额分配基准日理财产品份额净值大于1元的条件下，产品于每年1、4、7、10月至少分配一次，并按照分配基准日当日该类产品份额净值向投资者分配封闭期期初投资该类产品份额的5%，首个分配基准日为2026年10月15日。

　　从投资策略来看，产品固收部分主要维持低波稳健的投资策略，作为底仓贡献较高的票息收益；权益部分主要投向宽基ETF及红利ETF，投资风格上保持稳健并注重进取，目标在于获取中长期价值投资的红利与回报。

　　【收益情况】

　　周度收益情况：固定收益类理财近一周平均净值增长率仅为0.0227%，较此前一周下行；混合类、权益类近一周平均净值增长率分别为0.0363%、-0.5417%。固定收益类产品中，3年以上期限产品近一周净值增长率均值为-0.0018%；1个月以内期限固定收益类产品周收益率最高，近一周净值增长率均值为0.0511%。债市波动下，短期限产品表现相对稳健。

　　现金类理财人民币、美元、澳元现金类产品周内七日年化收益率均值为1.383%、3.884%和2.77%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

　　负收益情况：上周负收益产品数量占比继续上升，29.63%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，近一周收益为负的固定收益类、混合类、权益类理财产品比例分别为29.12%、37.55%、59.46%（注：部分产品净值披露时间较为滞后）。

　　固定收益类产品近一周浮亏的比例升至近三成，或与上周债市震荡有一定关系。南财理财通数据显示，3年以上期限近一周负收益产品占比最高，为51.05%，1个月以内投资期限负收益产品数量占比最低，为5.66%。

　　【行业热点】

　　广银理财因投资运作不规范等，被罚没合计1159.88万元

　　近日，金融监管总局行政处罚信息公示表显示，因投资运作不规范、数据管理不审慎、信息登记不及时等，广银理财被没收违法所得194.94万元、罚款964.94万元，罚没合计1159.88万元，相关责任人员王光源、王未红被警告并罚款共计40万元。

　　细数理财行业的“内卷”与“反内卷”

　　转型至今，理财规模已经重新站上历史新高，但是行业整体盈利能力并未实现同步增长，降管理费的竞争此起彼伏，“增量不增收”是行业内卷力度加大的重要表征。产品端仍有大量几乎“无波”中短期限理财产品，投资端投资结构变化小，估值技术创新多，渠道端要警惕为了流量而违背实际情况过度卷产品体验，披露端选择性业绩展示伤害行业信誉和形象。

　　曾刚：今年银行理财规模预计突破32万亿

　　在银行理财市场规模的研判上，上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚指出，继2024年末该市场规模达到29.95万亿元后，预计2025年将突破32万亿元，2026年更有望攀升至45万亿元。在宏观经济增速预计保持5%左右的背景下，银行理财市场仍具备较大增长潜力。“稳规模与稳净值将成为行业主题”，他强调，未来净值化转型继续深化，面临的监管要求也将更严格。

　　〔数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整合自上海证券报、21世纪经济报道、上海金融与发展实验室〕