招商证券指出，炼焦煤市场前期因下游基建房地产需求疲软导致价格超预期下跌，京唐港山西主焦煤价格跌至近八年最低点，部分煤企业绩同比下滑超50%。7月焦炭价格五轮提涨落地后，炼焦煤价格回升至24年底水平，供需关系改善叠加“反内卷”政策带来的供给收缩预期，中长期看仍具备反弹势能。随着超产核查政策落地及迎峰度夏需求提升，电厂日耗攀升推动煤价企稳回升。政策通过规范产能抑制无序竞争，叠加高温天气支撑火电需求，短期内煤炭价格易涨难跌，二季度或已成行业基本面底部区间。

　　煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、洗选及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数成分股覆盖了煤炭产业链上的主要企业，具有明显的行业集中特征，风格上偏向于周期性和价值型配置。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接A（008279），国泰中证煤炭ETF联接C（008280）。

　　注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。