东方金诚:8月买断式逆回购未必缩量 短期内降准和恢复国债买卖概率不大
来源:新华财经
新华财经北京8月7日电(王菁)央行7日发布公告称,为保持银行体系流动性充裕,8月8日,央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作,期限为3个月(91天)。
东方金诚研究发展部王青对新华财经表示,8月分别有4000亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购到期。8月8日央行开展7000亿3个月期逆回购,并不意味着本月买断式逆回购缩量,很可能意味着月内央行还将开展一次6个月期逆回购操作,预计当月两个期限品种的合计操作金额会在9000亿到期量之上。另外,8月还有3000亿MLF到期,预计央行也会加量续作。
背后的主要原因在于,7月30日中央政治局会议要求加快政府债券发行使用,8月会继续处于政府债券发行高峰期;此外,8月存单到期规模较大,监管层持续强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”。
王青预计称,8月在短期市场流动性继续处于较为稳定的充裕状态下,中期市场流动性有一定收紧压力。由此,预计8月央行会继续通过MLF、买断式逆回购注入中期流动性。这一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段,保持银行体系流动性充裕,另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号,有助于推动宽信用进程,强化逆周期调节。整体上看,8月市场流动性不会延续7月下旬开始的持续收紧过程,反内卷推升市场利率的可持续性有待进一步观察。
在王青看来,在三季度外部波动及经济增长动能有待进一步观察的背景下,短期内降准和恢复国债买卖的概率不大,央行更可能通过MLF和买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕。不过,7月制造业PMI指数在收缩区间再度下行,结束了此前两个月的回升过程,预计四季度央行有可能再度实施降准降息。
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