8月7日半导体板块表现较优，午盘冲高后有所回落。集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF国泰（589100）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）分别收涨0.79%、0.76%、0.27%、0.25%。

　　来源：Wind

　　据Wind数据，2025年4月、5月、6月美洲地区半导体销售额同比增速分别达44%、45%、24%；中国同期增速分别为14%、21%、13%。英伟达自2025年来GB200 NVL72加速放量，美国算力基建需求开始释放。美洲地区半导体销售额大幅增长反映出GPU等半导体产品的需求旺盛。

　　从需求端来看，美国云厂商近期财报中持续反映出急迫的算力需求。根据电话会资料，谷歌2025年资本开支指引从750亿美元上调至850亿美元，2026年或进一步增长；Meta上修FY2025资本开支指引至660亿~720亿美元（前值为640亿~720亿美元），并指引FY2026资本开支有望维持类似FY2025的显著增长。

　　AI大模型今年以来发展速度持续提升。8月5日，DeepMind（谷歌旗下）在官网公布了Genie3，一款被称作“通用世界模型”的新模型。世界模型迄今为止还没有统一的定义和明确的标准。但大体划定，就是模型不仅仅是一个视频生成器，而是在生成视频的过程中理解世界，包括理解物理学的定律等。这就为下游的应用奠定了发展的广阔空间。

　　在应用侧，如果世界模型能把2D的场景拓展到3D，从下游硬件去看人形机器人、智能驾驶、智能制造等赛道有望核心受益，从软件去看立体的游戏、直播等都有望迎来历史性机会。总体上，近年AI加速发展，尤其是算力资源增多后模型侧开始加速，这又进一步增加了算力需求，形成了良性循环的闭环。

　　全球AI发展加速，且目前中国正在奋力追赶。从半导体销售额看，中国二季度购买H20受阻，国产GPU厂商又受产能等限制，因而半导体销售额增速不及美洲地区。展望未来，国产算力加速，国内半导体产业链已迎来新型叙事和估值逻辑，建议关注“ETF四兄弟”，集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF国泰（589100）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）。

　　此外，OpenAI宣布将于太平洋时间周四上午10点（北京时间周五凌晨1点）直播，有望发布GPT-5。目前大模型发展提速，智能水平迅速进化，软件ETF（515230）、计算机ETF（512720）也是AI赛道高切低的良好选择。