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发表于 2025-08-08 15:26:30 股吧网页版
明明买了泡泡玛特却亏到业绩垫底,这位基金经理怎么做到的?
来源:财联社

  财联社8月8日讯(记者李迪)今年以来新消费赛道火热,绩优基金的收益最高已达57%。

  但也有新消费基金业绩欠佳。以鑫元消费甄选混合发起A为例,该产品近半年亏损为19.01%,今年以来亏损达14.52%。

  该只基金虽然早在2024年就布局了泡泡玛特,但因为没有坚定重仓持有,所以未能分享这只股票的上涨红利。此外,该产品其他重仓股在近期的股价波动也拖累了其业绩表现。

  除鑫元消费甄选混合发起A外,国融融信消费严选混合A、长信消费精选量化股票A等消费基金的今年以来回报也为负,与绩优基金50%以上的年内收益形成鲜明对比。对此,业内人士指出,由于消费领域目前仍处于结构性上涨的状况,选股策略对消费主题基金的业绩表现影响很大,因而相关基金业绩分化显著。

  展望未来,业内人士认为新消费赛道仍存在机会,传统消费领域也存在反弹的可能性。投资者若要参与相关投资,也需要高度重视个股的分析与筛选。

  专注新消费投资,这只基金近半年却亏损超19%

  天天基金网数据显示,截至8月7日,鑫元消费甄选混合发起A的今年以来回报为-14.52%,在4469只同类基金中排名第4468。

  从近半年业绩来看,截至8月7日,该只基金的过去半年回报为-19.01%。

  而值得注意的是,该产品是专注新消费投资的基金产品。该产品的基金经理在一季报中写道,“新型消费因为竞争相对缓和,赛道参与者稀疏,在当下有比较好的盈利能力和发展前景,是本基金重点关注的行业,但需时刻关注竞争格局的变化。”

  在新消费领域,该产品还布局了泡泡玛特这一热门消费股。早在2024年二季度末,泡泡玛特就出现在了该产品的前十大重仓股名单中。不过在2024年末至2025年一季度末,泡泡玛特未在该产品的前十大重仓股名单中出现。

  截至今年二季度末,泡泡玛特重新成为该产品的第三大重仓股,持仓比例为5.69%。

  为何专注新消费却业绩掉队?

  今年以来新消费赛道火热,多只相关基金净值上涨,押中泡泡玛特的产品更是业绩亮眼。而同样作为专注新消费投资的基金,鑫元消费甄选混合发起为何业绩不佳?

  从重仓股情况来看,该产品二季度末的头号重仓股为小米集团,持仓比例为7.23%。而小米集团在7月的跌幅达11.34%,8月以来继续下跌。截至8月7日,小米集团的8月以来跌幅为2.45%。如果该产品近期未减仓小米集团,则该只股票的下跌可能对基金业绩造成拖累。

  此外,该产品的基金经理虽然较早地关注到了新消费的投资机会,也较早布局了泡泡玛特,但由于没有坚定重仓持有,所以未能充分地分享泡泡玛特的上涨红利。

  该基金早在2024年二季度末就布局了泡泡玛特,但在2024年末和2025年一季度末,泡泡玛特未出现在该基金的前十大重仓股名单中。

  根据2024年年报显示,2024下半年,该基金泡泡玛特仓位剧减92.59%,只留1200股,“完美踏空”该股始于去年的单边上涨行情。

  而去年四季度和今年一季度,泡泡玛特的股价涨幅分别为69.52%和75.31%。

  消费主题基金业绩分化显著

  新消费虽然火热,但并非所有基金都分享到了赛道红利。由于选股策略差异较大,消费主题基金的业绩表现也出现明显分化。

  除鑫元消费甄选混合发起外,还有国融融信消费严选混合A、长信消费精选量化股票A、华泰保兴健康消费A等消费基金的今年以来亏损超5%。

  而绩优基金方面,则最高实现了50%以上的收益。同花顺数据显示,截至8月7日,海富通消费优选混合A的今年以来收益为57.65%。此外,永赢新兴消费智选混合发起A的今年以来收益也超50%,银华品质消费股票A、富国消费升级混合A的今年以来收益超30%。

  业内人士分析称,今年新消费赛道热,但是传统消费仍未显著反转。而选股策略对新消费赛道的投资收益影响很大。新消费领域不同公司的发展逻辑、产业情况差异巨大,业绩表现也存在很多差异,能否押注最有潜力的新消费公司,非常考验基金经理的选股能力。

  展望未来,业内人士认为新消费领域依然存在投资机会,而随着经济回暖及刺激政策效果逐步显现,传统消费领域也存在反弹可能性。此外,由于消费板块未全面回暖,并非所有企业都能抓住机遇实现业绩增长,因而优选个股仍是消费投资的重中之重。

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