本周，美联储降息预期升温，全球股市上涨。上证指数上涨2.11%，再次站稳3600点，中证1000上涨2.51%；恒生指数上涨1.43%，恒生科技指数上涨1.17%。

　　8月8日，央行7000亿元3个月期买断式逆回购于债券投资增值税恢复征收的首日落地，释放呵护意图，也体现了货币政策和财政政策的协同配合。10年期国债利率下行0.4BP，上证城投债ETF微涨0.16%，10Y美债收益率上行6.7BP。

　　美股本周大涨，道琼斯指数上涨1.35%，纳斯达克指数大涨3.87%，再创历史新高。德国DAX指数涨超3%，黄金上涨1.04%，原油大跌近5%，比特币上涨2.33%。

　　数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六

　　后市主流观点

　　招商证券：从中期的角度来看，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑，强化重估A股的逻辑；同时，市场目前站上的扭亏阻力位，盈利效应积累后，场外增量资金在持续流入，最终，A股在8月走出先抑后扬，创下新高的可能性比较大。

　　中银证券：8月投资应“轻指数，重结构”，在资金面支撑及基本面弱修复的背景下，市场下行风险可控，节奏上或仍是“进二退一”，市场指数中枢有望逐级抬升。就风格而言，科技成长板块有望迎来反弹机会。

　　中信证券：展望8月，伴随中美对等关税展期90天，外部不确定性阶段性缓解，短期市场交易重心或仍在“反内卷”政策及其效果。不过目前“反内卷”效果更多体现为上游原材料价格上涨，内需不足环境中其能否驱动中下游价格水平的温和回升仍有待观察，叠加基金赎回压力有所减弱，债市有望延续企稳态势。

　　中泰证券：黄金价格的走势可能会呈现出一种“阶梯式上行”的模式。随着市场对降息预期的逐步增强，以及全球经济和政治环境的不确定性增加，黄金价格可能会在不同的时间点出现阶段性的上涨，形成一种稳步上升的趋势。这种走势不仅反映了市场对经济前景的担忧，也体现了黄金作为避险资产的吸引力正在增强。