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网下打新开闸近半年，银行理财为何仍是“沉默的大多数”？
信托产品投资单一非标资产的时代结束
券商资管排位格局初现，创新药成“增长引擎”，三家头部各有配置密码
广发资管退出公募牌照申请，倒计时下选择分化：有的加速转公募，有的忙移交
资管要闻
网下打新开闸近半年，银行理财为何仍是“沉默的大多数”？
自从3月份有关部门为理财子线下打新“开闸”以来，截至目前只有两家理财子有过尝试。连日来，从财联社记者调研多家头部理财子的情况来看，机构对于参与线下打新均持谨慎态度，“近期没有相关计划”。
依据公开信息，目前32家银行理财子中，仅仅只有两家机构作出尝试，即光大理财和宁银理财，分别属于光大银行和宁波银行。其中，宁银理财出手次数较多。财联社记者获悉，8 月初宁银理财多只产品入围申购名单，截至 7 月 25 日入围数量居首，两只产品各获配 6557 股新股、初步获配 4.3 万元；此前 3 只产品合计获配 4263 股、初步获配 10.6 万元。
信托产品投资单一非标资产的时代结束
据用益信托网统计，近日，各家信托公司均证实，信托产品登记公司要求自9月1日起，不再接受底层为单一融资方的信托预登记。这一决定标志着信托行业进入了一个新的阶段，过去那种依赖于单一非标准化资产的投资模式已经终结。
非标准化资产（主要集中在城投项目）将逐渐转向组合投资策略，这意味着投资者将不再能够单纯依赖某一个融资主体或项目，而是需要分散风险，通过多种资产配置来实现收益的最大化。这种转变无疑增加了信托产品的复杂性和管理难度，使得信托非标未来发行的挑战进一步加大。
上半年53家信托公司业绩总体微降
据云南信托研究发展部近日发布的报告，今年上半年，53家未经审计财务报表信托公司业绩总体微降，但结构分化。从营业收入来看，中信信托（合并）与英大信托继续稳居前两位，华鑫信托、华润信托及上海信托排序均有上升。2025年上半年，信托行业总营业收入为315.91亿元，去年同期为322.28亿元，同比微降1.98%。实现净利润163.74亿元，同比微降2.83%。
券商资管排位格局初现，创新药成“增长引擎”，三家头部各有配置密码
券商资管今年在公募领域的排位战已初现格局。从公募基金资产管理总规模来看，iFind数据显示，截止2025年第二季度末，行业已有4家机构规模均超千亿元：东方红资管以1798.43亿元稳居行业首位，较一季度增长212.84亿元；华泰证券资管紧随其后，规模达1651.17亿元，增长215.70亿元；中银国际证券与财通证券资管分别以1304.07亿元与1136.25亿元位列第三、四位，其中财通资管环比增长79.42亿元，表现亮眼。
债基开始过苦日子？频繁遭遇赎回，多只收益转负，是该抄底还是避险？
下半年以来，股市行情火热，债市却波动加剧，股债跷跷板效应愈发凸显。
受债市波动的影响，多只债基的年内收益转负，部分产品的年内亏损超过1%。同时，多只债基遭遇大额赎回，已公告称调整份额净值精度。
而业内人士认为，债市的主体资金并不会大量进入股市，公募债基赎回压力整体可控。此外，债市未来表现也具备基本面支撑。虽然仍需警惕股债跷跷板效应带来的短期扰动，但中长期来看债市情绪有望修复。
本外币理财收益率大比拼！平均160BP价差，一大行美元理财超5%
据普益标准统计数据，截至七月底，外币理财平均兑付收益率为4.37%，人民币理财产品的平均兑付收益率为2.78%，外币理财收益率总体高出本币理财收益率约160个BP。
公告显示，中银理财全球配置高评级美元期末净值为1.010338，实际年化收益率为4.06%，远超业绩比较基准下限。此外，于今年7月28日到期的中银理财全球配置高评级美元封闭2457A份额的年化收益率（未扣除超额业绩报酬）为5.27%，超过业绩比较基准5%。
上半年理财规模增长两极分化部分城商行理财子增速超20%
据21财经报道，今年上半年，城商行理财子普遍取得了非常突出的规模增长，部分头部城商行理财子年中较上年初的规模增长就已经超过了20%以上。
具体来看，城商行理财子中，规模增幅最大的是宁银理财，截至6月底规模超6000亿元，较年初增长25%以上；其次是苏银理财，规模仍是城商行里最大的，接近7500亿元，较年初增长了近20%；杭银理财规模较年初增长17%左右，达到了超5000亿元；南银理财较年初增长了近15%，规模来到了5500亿元上下；北银理财规模较年初增长超10%，规模为4000多亿元。
美元理财上半年收益率现逐月下滑
据用益信托网统计，8月4日，招银理财一款原定存续期为739天的美元理财产品，因成立以来年化收益率达到4.58%触发止盈，提前545天终止运作。这已是招银理财自7月以来第4只实现提前止盈的美元产品。今年以来，中银理财、农银理财等多家机构的多款同类产品也相继因达到止盈条件而提前终止。今年上半年，美元指数累计下跌超10%，创1973年以来最差同期表现。另据普益标准数据，同期国内美元理财产品平均年化收益率逐月回落，6月末近1月平均年化收益率为3.96%，较去年同期下降近70个基点。
标品信托大爆发：7月成立数量环比涨幅17.55%
近日，用益金融信托研究院发布7月份《资产管理信托市场统计分析》，披露了资产管理信托市场的发行和成立情况，以及不同品类产品发展方面的最新变化特征。
成立市场方面，7月份共成立资管信托产品2295款，环比增长10.50%；已披露成立规模为776.82亿元，环比下降6.88%。其中，非标产品成立规模下降显著，已披露成立规模环比下降9.30%。
标品信托成立数量则显著增长。7月份，标品信托产品成立数量环比增加195款，涨幅为17.55%，已披露成立规模环比下降0.09%。其中，股票投资类及债券投资类信托产品成立数量均环比显著增长。
0.1折！基金代销费率战再升级，部分中小银行加码让利，业内：全面跌破1折概率低
银行渠道基金代销的“价格牌”越打越低。继去年多家国有大行、股份行将公募基金费率降至1折后，深圳农商行近日再掀波澜，宣布对指定基金申购费率实行0.1折优惠，这一力度较此前行业“地板价”再降九成。财联社记者注意到，中小银行渠道推出更低的基金费率优惠的同时，招商银行、交通银行等银行目前仍维持 1 折费率，未进一步下调。
有业内人士认为，中小银行受限于渠道、产品筛选能力和信任度，面临外部互联网渠道挤压和银行渠道内部双重挤压，市场份额萎缩。为应对双重挤压，不得不推出“0.1 折”超低价吸引费率敏感投资者，但市场对于 1 折以下费率的可持续性持怀疑态度。
赎回风波渐息，近两周99%的纯债基净值反弹，逐步收复7月“失地”
两周前，公募债基经历了巨大的赎回风波，纯债基净值明显回撤。机构的最新数据显示，债基赎回压力已逐渐缓释。随着债市企稳，近两周99%的纯债基净值反弹，逐步收复7月“失地”。
Wind数据显示，在约4500只纯债型基金中（份额分开计），近两周（7月25日-8月7日）净值下跌的不足30只。99%以上的纯债基近两周均实现净值翻红，净值反弹最多的产品，幅度超过1%。
机构动态
广发资管退出公募牌照申请，倒计时下选择分化：有的加速转公募，有的忙移交
在券商资管公募牌照申请审批进程普遍放缓背景下，申请队列出现了新变动。
据证监会最新发布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示，"资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批" 名单中已不见广发资管。从最初递交申请至今，广发资管牌照申请历程已历时近两年半。
多家私募沦为违规债券发行通道，协助自融或返费，监管部门集体出手处罚
中国银行间交易商协会再度同时披露多份处分公告，私募又是处罚重点，一系列案例揭示了私募债券发行环节的违规乱象。
8月8日，中国银行间交易商协会披露了5份自律处分信息，其中3份均面向私募机构。根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，上海复熙、江苏煜宁受到严重警告，上海寰财被予以警告。
某信托公司被告！超5000万信托产品逾期！
近日，海南双成药业股份有限公司（下称“ST双成”）发布公告称，公司因营业信托纠纷对中融信托提起诉讼，涉案金额为5198万元。公司于2022年9月和2023年4月购买中融信托理财产品合计5000万元，现已逾期，仅兑付部分利息款，剩余本息尚未兑付。近日，法院已受理该案件，尚未开庭审理。
市场动态
上周，主要权益指数实现不同程度的上涨。其中，上证指数上涨2.11%，深证成指上涨1.25%，沪深300上涨1.23%，上证50上涨1.27%，创业板指上涨0.49%，中证1000、2000分别上涨2.51%、2.54%。
上周摩托车、贵金属、能源设备、工程机械等板块领涨，教育、制药、生物科技、互联网等板块下跌。
上周，利率债收益率多数下行。截至8月8日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.36%、1.55%、1.64%，均较前一周收盘变动-2BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.69%、1.97%、1.96%，分别均较前一周收盘变动-2BP、1BP、1BP。
（数据来源：wind，财联社整理）
据国信证券统计，上周新发基金合计发行规模为397.39亿元，较前一周有所增加。此外，上周有38只基金首次进入发行阶段，本周将有31只基金开始发行。
理财存续规模回升，环比增375亿元至30.93万亿元。据华西证券宏观研究报告显示，上周各类理财代表产品净值均回升至调整前水平，短债、中长债理财产品区间收益率分别达0.05%、0.04%（周环比+0.04%、+0.03%），负债端赎回情绪缓释。同时，月初回表资金从母行流出，也进一步推升理财规模，存续规模环比增375亿元至30.93万亿元。产品破净率较上周下降0.94%至0.6%，理财业绩不达标率环比降1.0%至18.0%。
