中信证券指出，2025年第二季度公募基金市场股债双线复苏，主动纯债规模反弹，被动指数产品则快速扩容；策略方面，纯债基金久期偏好持续拉升，信用配置则向高等级集中，而摊余债基产品投资风格利率切信用的趋势得到进一步确认，下半年大量产品集中打开或将进一步推升机构对中高等级信用债的配置需求。展望来看，预计全年债基规模或突破11万亿元，被动指数与固收+策略为突破低利率的关键抓手，但也需警惕利率波动、风险偏好变化导致的赎回风险。