申万宏源证券指出，国防军工行业基本面进入上行大周期，内需核心驱动力是军队建设，我军正处于建设冲刺期，有望在百年建军后切入以六代装备为代表的新周期，从而提升国内需求。军贸开启供需共振大格局，全球地缘政治变化加剧推动需求扩大，我国产品性能和供给能力获得认可，预计军贸需求与供给将强烈共振。十五五规划预期打开行业空间上限，叠加军贸催化，行情有望持续上行。精确制导武器预计2025年进入初次增长阶段，AI/机器人加速迭代成为新质战力核心。

　　军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他军工行业代表性公司作为样本，以反映军工行业整体表现。该指数覆盖工业、原材料、信息技术等多个领域，具有显著的行业集中度和鲜明的风格特征。

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