【导读】南向资金今年以来净流入创历史新高

　　今年以来，南向资金净流入超9100亿港元，创历史新高。与此同时，港股市场表现亮眼，截至8月13日收盘，恒生指数累计涨逾27%，恒生科技指数累计涨逾26%，领跑全球主要指数。

　　业内人士表示，港股市场的长期配置价值依然存在。随着港股科技股创新能力增强、业绩持续向好，国际资本有望逐步提升对港股的配置权重。

　　南向资金今年以来净流入创历史新高

　　数据显示，截至8月12日，南向资金今年以来累计净流入9102.88亿港元，超过2024年全年，且创历史新高。年内南向资金出现净流入的交易日占比超八成。

　　行业方面，南向资金对金融、信息技术、可选消费、医疗保健、通讯服务行业持仓市值居前。

　　个股方面，南向资金持仓腾讯控股近5600亿港元；持仓建设银行、中国移动、工商银行、小米集团-W均超2000亿港元；持仓阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、美团-W、中国银行均超1100亿港元。

　　记者注意到，2024年，跨境ETF净流入额排名前十的产品中，半数为美股产品。截至8月12日，今年以来，跨境ETF资金净流入额排名前十均为港股产品。

　　其中，华夏港股通互联网ETF以333.73亿元资金净流入，暂列榜首；南方港股通科技30ETF、易方达港股通非银ETF、博时港股通创新药ETF均“吸金”超100亿元。

　　此外，多家大中型基金公司旗下港股科技50ETF、香港证券ETF、港股创新药ETF、恒生科技ETF、恒生科技指数ETF等跨境ETF产品也位居“吸金”榜前列。

　　对于今年市场热议的“南向资金争夺港股定价权”问题，富国蓝筹精选股票基金经理宁君认为，港股的定价权需分行业看待。在红利股领域，南向资金已占据主导，而在成长股领域，港股仍是内地机构与海外资金博弈的战场。

　　景顺长城国际投资部基金经理周寒颖表示，南下资金已掌握港股通股票定价权，持续看好 A/H溢价修复机会。今年以来，南向交易金额占互联互通标的总交易金额持续上升至40%以上，A/H两地上市公司持股占比为24%，预计2025年南向资金累计净流入超过1万亿元。

　　“从国际资本流向看，过去科技板块的资本配置多集中于美股，而未来，随着港股科技股创新能力增强、业绩持续向好，国际资本有望逐步提升对港股的配置权重。”长城基金国际业务部副总经理曲少杰谈道。

　　港股仍处机遇期

　　关注互联网、新消费、创新药企等

　　对于港股市场的投资价值，宁君判断，港股仍处于价值修复中期。虽然今年港股非常强势，A/H溢价大幅收窄，但判断估值高低，关键要看代表公司、核心资产的估值水位。当前，互联网行业还处于相对低位，创新药、新消费龙头尚未普遍高估，特别是外资对中国股票处于历史性低配状态，这种悲观预期的反转或将为港股提供持续动力。

　　“港股仍处机遇期，好公司是港股最大的优势，互联网、新消费、创新药企等优质标的集中于此。特别是越来越多优秀企业出海成功，这些企业的全球化能力尚未被充分定价。”宁君提道。

　　周寒颖表示，考虑到流动性宽松、外围风险脱敏、中国经济基本面改善、潜在的人民币柜台交易放开试点等利好政策，预计年内A/H溢价率有望较当前的32%继续收窄，看好大金融如高股息外资银行、低估值全球矿业龙头。

　　曲少杰指出，自2024年下半年起，港股互联网板块开启估值修复，多只股票涨幅明显。但这一阶段更多是市场情绪从“非常悲观”向“中性”的修复，真正前瞻性的估值抬升可能还会持续一段时间。一旦中国科技行业领先世界的核心逻辑得到验证，港股科技板块有望迎来更大的发展空间。