上证报中国证券网讯（记者夏子航）8月15日，财信证券首席经济学家袁闯撰文称，在宏观政策保持较强定力、“抢出口”效应持续、季节性因素扰动增加等共同影响下，7月份宏观经济总体稳健运行，但呈现结构性问题明显等特征。

　　财信证券认为，经济稳中向好的积极因素增多，尤其是部分预期指标出现改善。一是居民负债表有望逐步修复。上半年实际GDP增速达到5.3%，社会主体信心明显提升，2025年迄今A股上涨带来的财富效应一定程度上对冲了房价下行压力，有利于居民资产负债表的逐步修复，对实体经济也有望形成正向带动作用。二是政府支出始终保持高强度，为经济企稳注入强心剂。社融中的政府债券净融资持续高增，重点向消费、基建投资及民生支出领域倾斜。三是资金活化程度明显提高。7月M1增速较上月提高1.0个百分点至5.6%，资金活化程度提高，有利于社会主体预期改善、增强经济活力。四是“两新政策”及“反内卷”政策效果逐步显现，物价有边际改善迹象。7月份核心CPI同比上涨0.8%，为2024年3月以来最高。五是新旧动能加快切换，高质量发展特征突出。航空航天、TMT等新兴领域投资保持高强度。六是关税扰动最大时期大概率已经过去。

　　财信证券认为，预计全年经济增速大概率呈现前高后低走势，但全年完成5%目标无虞，经济高质量发展势头将进一步巩固。