机构动向

　　资金涌入权益类基金

　　股债跷跷板效应持续

　　机构表示，居民配置资金逐渐从存款、理财、债券等低风险资产向高风险权益资产转移，股票市场开户数和融资融券规模持续攀升，市场成交量逐渐放大。“动量效应”和“赚钱效应”正在发挥作用，有望吸引增量资金进场，带动行情向纵深推进

　　股债跷跷板效应愈演愈烈——债券基金频遇大额赎回，与此同时，权益类基金热度飙升，新发爆款产品涌现，多只新模式浮动管理费基金提前结束募集。此外，权益类基金密集上新，目前正在或是即将发行的权益类基金数量合计超110只。对此，业内人士表示，居民配置资金逐渐从存款、理财、债券等低风险资产向高风险权益资产倾斜。

　　债基频遭大额赎回

　　近期，债券基金频遭大额赎回。8月14日，华安基金公告称，华安中债1-3年政策性金融债指数基金于8月12日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，自8月12日起提高基金份额净值精度至小数点后五位，小数点后第六位四舍五入。

　　8月12日，惠升基金公告称，惠升和风纯债基金于8月11日发生大额赎回。为维护基金份额持有人利益，决定自8月11日起，基金A类、C类、E类份额净值精度调整至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。据统计，7月以来，已有超40只债券基金遭遇大额赎回，几乎都是纯债基金。

　　部分债券基金更因规模缩水，面临清盘风险。近期，圆信永丰瑞盈债券基金、淳厚中短债基金、汇丰晋信慧嘉债券基金等均发布资产净值连续低于5000万元的提示性公告。

　　在业内人士看来，近期债券基金频遭赎回与债券基金自身表现不佳及权益类基金强势反弹有关。Choice数据显示，截至8月13日，7月以来纯债型基金中收益为正的产品数量不足60%。

　　为了提高对投资者的吸引力，多只债券基金宣布调低费率。例如，自8月8日起，国寿安保尊耀纯债基金管理费率由0.5%降低至0.3%；自7月24日起，嘉实信用债券基金的管理费率由0.7%降低至0.3%，托管费率由0.2%降低至0.1%，销售服务费率由0.35%降低至0.3%。

　　此外，随着股票市场反弹，货币ETF持续遭遇净赎回。例如，8月13日，权益资产强势上攻，当日货币ETF遭净赎回22.77亿元。8月11日至13日，货币ETF遭净赎回59.19亿元。

　　中金公司研报显示，7月新增非银行业金融机构存款达2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，这表明在存款利率下降的大背景下，私人部门的金融投资愈发活跃。考虑到7月国债收益率上升、利率债价格下降，固定收益资产的相对吸引力偏弱，非银行业金融机构存款可能更多流向股票市场。

　　权益类基金热销

　　在债券基金“遇冷”的同时，权益类基金热度持续攀升。第二批新模式浮动管理费基金正在陆续发行，其中8月4日发行的易方达价值回报混合基金、中欧核心智选混合基金均已提前结束募集。从发行情况来看，第三方渠道数据显示，上述2只产品认购资金均已超20亿元。

　　事实上，发行规模超20亿元的权益类基金正在涌现。近期，华宝沪深300自由现金流ETF联接基金、长城国证自由现金流指数基金、大成洞察优势混合基金、华商致远回报混合基金等发行规模均超20亿元。

　　在当前新基金发行市场中，权益类产品已成绝对主力。Choice数据显示，截至8月14日，69只权益类基金正在发行，从类型看，指数增强基金、主动权益类基金数量明显增多。另有57只发布基金份额发售公告，即将发行，其中45只是权益类基金。

　　在多家机构看来，居民“存款搬家”正在进行。“居民配置资金逐渐从存款、理财、债券等低风险资产向高风险权益资产倾斜，股票市场开户数和融资融券规模持续攀升，市场成交量逐渐放大。”泓德基金表示，随着美国就业市场降温，美联储9月降息预期大幅抬升，外部流动性有所改善。

　　广发基金称，市场情绪高涨，资金入市意愿增强，释放出积极信号。“动量效应”和“赚钱效应”正在发挥作用，有望吸引增量资金进场，带动行情向纵深推进。随着上市公司半年报密集披露，关注景气度向上的科技成长领域，以及股息率性价比较高的红利品种。