今日导读

　　·香港特区政府财政司司长陈茂波17日表示，特区政府已成立专责小组，检视与黄金金融交易相关的各个范畴，推动香港发展成为国际黄金交易中心，包括支持实体的黄金交割，将在年内公布有关方案。

　　·据智元机器人官微消息，智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5。

　　·近期机构密集调研科技成长方向。Choice数据显示，近一个月电子设备制造、计算机软件、汽车、通用设备等行业机构调研次数均在800次以上。

上证精选

　　·香港特区政府财政司司长陈茂波17日表示，去年施政报告提出建设大宗商品交易生态圈，相关工作正稳步推进。特区政府已成立专责小组，检视与黄金金融交易相关的各个范畴，推动香港发展成为国际黄金交易中心，包括支持实体的黄金交割，将在年内公布有关方案。

　　·海南省建设国际旅游消费中心和旅游市场整治领导小组近日印发了《海南省海洋旅游高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》。该行动方案部署实施八大重点行动。在海洋业态融合发展方面，将加快建设三大冲浪胜地、五大潜水基地、七大海钓基地、两大帆船帆板训练基地；发展“低空+海洋”旅游模式，推进环岛旅游公路沿线开发“观海平台”“亲海景点”和海洋主题微景区，构建“陆海联动”新格局。

　　·近日，上海临港首批无人驾驶智能网联出租车正式向公众开放运营服务。目前服务覆盖临港主城区高校、办公、商业等58个点位，营运时间每日8时至20时，居民可通过“临港出行”小程序点击“致行智联”进行预约。收费规则为，小于5公里均为起步价16元，超过5公里的里程费用为4元/公里，无其他费用。

　　·近日，我国首个搭载气象雷达的海上升压站，在三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目现场完成安装，该设施将实现海洋气象精细化监测与海上风电场高效运行的协同应用，为海上清洁能源开发提供新模式。

　　·近日，由南方电网广东广州供电局牵头研制的全球首台500千伏植物油变压器，在广州500千伏增城变电站成功投运。作为目前全球运行电压等级最高的植物油变压器，其诞生填补了500千伏天然酯绝缘油变压器实用化领域的国际空白。据介绍，该植物油变压器打破国外技术垄断。

　　·据智元机器人官微消息，智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5。

上证聚焦

　　○世界人形机器人运动会圆满收官具身智能产业链加速成熟

　　2025世界人形机器人运动会于8月17日落幕。今年以来，全国范围内已成功举办了多场备受关注的机器人相关赛事，包括人形机器人半程马拉松挑战赛、人形机器人格斗赛以及具身智能机器人运动会等创新型技术挑战赛，相关领域竞赛热度持续攀升。

　　宇树科技CEO王兴兴日前在接受媒体采访时表示，人形机器人的硬件，无论是灵巧手还是整机现阶段已完全够用，目前的最大难点还是在模型层面，还没有达到类似ChatGPT的临界点。他认为，目前首要的是要把机器人AI的模型做好，让模型本身拥有足够的泛用性，ChatGPT时刻未来1至2年或2至3年很有可能实现，慢的话估计3至5年能实现。

　　中信建投证券表示，近期各地发布机器人相关产业支持政策，给予一定产业补贴或消费补贴。世界机器人大会依旧保持空前的热度，国产机器人百花齐放。产业链相关的灵巧手、关节模组零部件、传感器等环节均有多种方案齐头并进，有望加速具身智能机器人迭代。具身智能产业链相关的进步正不断被看到，后续仍有世界人形机器人运动会、智元机器人合作伙伴大会、Optimus三代机发布、国产机器人招投标等潜在催化值得关注。继续看好板块整体行情。华西证券表示，人形机器人作为具身智能的核心载体，正处于商业化爆发前夜。政策支持、技术成熟、需求激增与供给竞争共同驱动行业发展，预计2035年全球市场规模或突破1500亿美元。国产供应链凭借成本与量产优势加速替代，控制、传感及灵巧手等关键领域孕育投资机遇。

产业情报

　　○液冷服务器市场迎来拐点千亿蓝海驱动算力基础设施升级

　　近日，液冷服务器概念热度依旧，8月15日液冷概念延续整周强势，川环科技“20cm”涨停，欧陆通涨超19%，大元泵业、飞龙股份、强瑞技术、金田股份等多股跟涨。

　　消息面上，国内外液冷服务器概念近期利好不断，据IDC最新数据，预计2025年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到约48%，2028年市场规模将达到约162亿美元。据浙商证券测算，英伟达GPU，及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，2025年至2027年液冷市场规模大约分别为354/716/1082亿元，2027年有望突破千亿市场空间。据天风证券测算，NVL72单机柜液冷价值量约10万美元，随着GB200/300高密度功率机柜出货放量，AI数据中心液冷渗透率有望从B200-10%提升至GB300-90%。

　　中信建投证券表示，2025年是英伟达AI芯片液冷技术渗透率大幅提升的一年，随着单芯片功耗的提升，液冷市场规模有望明显增长。同时，伴随ASIC（专用集成电路）机柜方案逐步采用液冷技术以及国内厂商超节点方案的推出，液冷技术在ASIC市场及国内市场的渗透率将快速提升，市场空间有望进一步打开。东方证券表示，除了NV以外，Meta、Google、AWS等海外CSP巨头在自研AI集群中加速液冷部署，大厂全面拥抱液冷方案，后续有望从服务器延展至交换机、ASIC等网络设备侧。同时，伴随需求的快速增长，核心部件的供需缺口下供应链格局也将更为开放，国内厂商有望凭借自身优质产品力、产品研发迭代效率、成本等优势直接或间接出海切入海外供应链。

　　○PCB市场稳步扩容高端封装基板与多层板成增长核心引擎

　　近日，PCB概念板块热度上行，据Prismark预测，2025年整个PCB市场产值将接近790亿美元，产值将增长约6.8%，面积增长约7.0%。从中长期来看，人工智能、高速网络、汽车电子（EV和ADAS）、具有先进人工智能功能的便携式智能消费电子设备等预期将催生增量需求。其中封装基板、HDI板、18层以上多层板成为增长最为强劲的细分市场。预计2029年全球服务器和数据存储领域PCB市场规模将达到189.21亿美元，2024年至2029年将以11.6%的复合增长率领跑PCB其他应用领域。

　　中金公司表示，海外算力需求高企，驱动PCB量价齐升，市场规模迅速扩容，预计2025年、2026年AI PCB市场规模有望达56亿、100亿美元。尽管国内PCB厂商正加速扩产，高端产能释放效率仍将滞后于需求增速，供需缺口仍将持续存在，此外新工艺迭代升级有望带来全新的市场需求增量。中信证券表示，AI算力对高端PCB的需求快速增长，在今年带来AI PCB明显供需缺口。随着AI面向推理需求的持续扩张，ASIC芯片的增长有望成为2026年高端PCB增量需求的主力。2026年全球AI PCB增量供需比位于80至103%区间，供需偏紧的状态有望持续。各家PCB厂商的增量产值释放情况将对其AI业务的增长弹性起到决定作用。PCB相关产业有望迎来利好。

公告快递

　　○华友钴业等上半年业绩增长

　　华友钴业上半年实现营业收入372亿元，同比增长23.78%；实现净利润27.11亿元，同比增长62.26%。公司主要产品销售数量和销售价格均有所增长，同时，公司通过优化生产工艺和降低成本，提升了盈利能力。此外，公司在印尼的镍钴项目建设进展顺利，预计将为公司未来业绩增长提供有力支撑。

　　一鸣食品上半年实现营业收入14.01亿元，同比增长2.12%；归属于上市公司股东的净利润为3221.72万元，同比增长21.73%。向全体股东每10股派发现金股利0.25元（含税）。

　　四方光电上半年实现营业收入5.08亿元，同比增长49.36%；实现归属于上市公司股东的净利润8412.38万元，同比增长103.41%。

　　小商品城上半年营业收入为77.13亿元，同比增长13.99%；归属于上市公司股东的净利润为16.91亿元，增长16.78%。

　　凯赛生物上半年实现营业收入16.71亿元，同比增长15.68%；归母净利润3.09亿元，同比增长24.74%。报告期内，公司系列长链二元酸持续放量，销售收入以及销售毛利持续上涨，带动公司营业收入、利润总额、净利润等指标同比上年同期均有所增长。

　　晓鸣股份上半年营业收入约7.52亿元，同比增加93.65%；净利润约1.85亿元；基本每股收益0.9928元。而2024年同期基本每股收益亏损0.1555元。

　　○蓝晓科技中标3577万元罗布泊盐湖老卤提锂扩能改造项目

　　蓝晓科技收到中标通知书，中标金额为3577万元，约占2024年度经审计营业收入总额的1.40%。该项目为新疆地区罗布泊盐湖提锂扩能改造项目，有助于提高公司在盐湖提锂行业的市场占有率和技术控制能力。

　　○海南矿业拟3亿元增资参股丰瑞氟业

　　海南矿业拟以3亿元现金增资洛阳丰瑞氟业有限公司，获得其15.7895%的股权。丰瑞氟业主营萤石矿采选和无水氟化氢生产，拥有多个萤石矿采矿权。增资后，海南矿业将持有丰瑞氟业15.7895%股权。

　　○安德利拟投资1.6亿元建设果汁加工生产线项目

　　安德利与绥中县人民政府于2025年8月16日签署《项目合作意向书》，拟在辽宁省葫芦岛市绥中县东戴河投资建设果汁加工生产线项目，投资约1.6亿元，占地约70亩，建成后年产值约2亿元。

资金观潮

　　○机构密集调研科技成长方向

　　近期机构密集调研科技成长方向，Choice数据显示，近一个月电子设备制造、计算机软件、汽车、通用设备等行业机构调研次数均在800次以上。其中，德福科技、仕佳光子、德赛西威、新强联等机构来访量均在150次以上。

　　在鹏华基金邱成岳看来，随着模型能力逐步提升，市场非常关注如何把模型应用到各行各业中，机构主要关注两个方面：一是如何在云端部署大模型，帮企业实现降本增效；二是如何在端侧布局，比如手机终端、无线耳机、AR设备以及各类穿戴领域等。

　　富国基金曹晋认为，在科技成长板块中，海外算力和游戏板块表现突出，属于盈利上修较明显的方向。海外云服务厂商的资本开支对2025-2026年继续维持乐观。游戏主要是受益于国内情绪消费和陪伴式消费的需求复苏，竞争格局也没往年那么激烈，在经历了过去几年的行业低谷后，内卷格局有所缓解。

　　○1机构席位买入川环科技

　　8月15日，1机构席位买入川环科技9000.47万元，占总成交的4.77%。

　　天风证券认为，2024年以来，川环科技积极布局进军AIDC行业，管路产品已通过UL认证，并获得批量订单、进入多个液冷服务器相关公司的供应商体系。同时公司积极研发液冷相关接头产品，截至2025年4月已研发完成初样、处于客户验证和问题征集改善阶段，预计后续有望进一步横向开拓产品、打开下游市场空间。