国金证券指出，计算机板块细分领域中，AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等方向景气度表现突出。利润端受益于基数效应、减员增效及AI赋能下的成本节约，表现有望优于收入端，下半年经营强度将好于上半年。AI产业链仍是核心主线，上半年落地进展显著，下半年预计实现倍数级增长，确定性较高的方向包括端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G端大模型私有化部署等。细分赛道中，AI算力、激光雷达维持高景气；AI应用加速向上；软件外包、金融IT、量子计算等稳健向上；教育IT、网安等拐点向上；智慧交通、政务IT底部企稳；工业软件、医疗IT略有承压。AI技术进展方面，星海图发布双系统VLA模型，英伟达推出世界模型及机器人开发工具，特斯拉转向AI5/AI6芯片集成，行业创新持续活跃。
财通证券指出，计算机与软件开发行业在AI技术驱动下呈现分化趋势。GPT-5在编程能力、减少幻觉及性价比方面超预期，输入/输出token价格较GPT-4.1分别下降58.3%和16.7%，加速AI在生产领域落地。企业级软件的核心壁垒在于对场景的理解和持续迭代能力，AI难以直接替代，但单点功能应用存在被颠覆风险。当前企业AI需求聚焦数据价值挖掘与行业工作流深度嵌入，75%的企业期望ERP系统提供实时智能数据服务，59%关注AI场景化应用。美股市场中，营销、广告、网络安全及数据集成方向表现突出，如面向中小企业的AppLovin涨幅达4066%，而转型滞后的中小软件公司表现疲弱。我国开源大模型（如Qwen3、Kimi K2）性能位居全球前列，叠加宏观环境修复、定制化实施能力等优势，国产AI应用落地节奏有望快于海外。行业风险包括技术迭代、商业化落地及政策支持不及预期等。
计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取涉及软件开发、信息技术服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机行业相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于计算机行业，具有较高的成长性和技术导向性特征，能够较好地体现中国计算机行业的整体发展态势。
