8月18日是个“要发”的好日子，A股继续大涨，多个指标创出阶段性新高，市场再次进入牛市氛围。

　　股指创十年新高

　　今日A股三大指数高开高走，沪指盘中最大涨幅1.3%，突破2021年3731.69点高点，创下自2015年8月20日以后盘中新高。

　　最终收盘,上证指数收于3728.03点,当日涨幅0.85%。深证成指涨幅1.73%；创业板指涨幅2.84%。全天涨幅前三的板块是：通信设备（3.85%）；软件（3.26%）；文化传媒（3.11%）。沪深两地成交量达到2.7万亿元。

　　如果以4月份低点算起，上证指数本轮涨幅已经达到22.6%。事实上，上证指数突破3700点后，市场人气再次高涨，关于牛市的呼声不断。同时，投资者信心不断增强，吸引了各路资金入场：7月份非银存款大幅增长2.14万亿元，居民存款减少1.1万亿元，显示出居民存款从银行转移到券商保证金账户的趋势。

　　今日，上证指数再次突破关键点位后，多家机构认为，现在要用牛市思维面对市场。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，A股突破3700点后，这轮牛市的趋势正式确认。他还认为，从时间来看，这轮牛市有望持续两三年以上，建议投资者坚定信心，保持耐心，通过价值投资理念配置优质股票或基金，抓住行情机会。

　　信达证券策略分析师樊继拓表示，当下可能是牛市主升浪的前期：牛市主升浪，市场换手率（总成交额/总流动市值）往往会再次达到牛市初高点；而今年4月以来指数上涨，虽然交易量有所回升，但换手率比牛市初期的高点（出现在2024年10月8日）依然低。

　　此外，牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化。今年4月以来一直是小盘风格占优，这说明如果当下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦进入主升浪后期，风格可能会快速转向大盘股领涨。

　　A股市值突破100万亿元

　　据wind实时数据统计，截至今天10时34分，A股市值总和突破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突破100万亿元大关。具体到公司方面，农业银行位居A股市值榜首位，为2.19万亿元；工商银行A股市值2.02万亿元，位居次席。此外，贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代等4股A股市值均超万亿元。

　　中国股市（沪深北市场）的总市值100万亿元（约为14万亿美元），相当于2024年GDP总量（135万亿元）的74%。而目前美股市场的总市值约为60万亿美元，是美国2024年GDP（29.2万亿美元）的两倍。因此，仅从市值占GDP总量比值来看，目前市场估值依然是低位。

　　在市场整体上行之际，融资融券规模进一步增长，两融交投热情亦进一步升温。数据显示，今年8月5日，A股市场两融余额时隔十年后再次突破2万亿元；而截至8月15日，两融余额达20626亿元，继续刷新十年来新高。今年8月以来，两融余额累计已经增长超过700亿元。

　　指数创出新高、市值创新高、两融余额再上“2万亿元”的出现绝非偶然，清晰传递出市场信心显著修复、风险偏好持续提升的积极信号。

　　外围环境短期利好A股

　　去年9月份以来，在“一揽子”经济刺激政策带动下，中国股市开始了久违的亢奋。然而，外部经济环境的干扰打乱了A股的节奏。自从特朗普再次入主白宫后，“关税”大棒一直成为全球股市动荡的重要原因。不过，目前来看，随着各大经济体与美国贸易谈判顺利推进，“关税战”给股市带来的不确定因素基本释放完毕。

　　其中，中美贸易磋商不断取得共识。自今年4月美国总统特朗普宣布对多国开征所谓“对等关税”以来，中美在短短3个月内举行了3场经贸高级别会谈。8月12日中美双方发布《声明》，继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天。

　　据美联社报道，美中贸易全国委员会会长谭森表示，此次延期“至关重要”，能够为中美双方争取更多时间，以推动达成一份改善双方企业在对方市场准入的贸易协议。未来，中美达成贸易协议将是大概率事件，关税对中国经济的影响大大减弱，这无疑有利于A股走强。

　　此外，美国在连续数月暂停降息步伐后，极有可能在今年9月份重新启动降息之路，资金层面利好亚洲股市。

　　目前市场对9月美联储降息25bps概率预期已达94%，历史经验显示，鲍威尔执掌美联储期间降息幅度常常超过点阵图指引。

　　中信证券认为，叠加美国金融体系流动性充裕，预计资金将继续从美国轮动转向亚洲市场，全球流动性宽松、关税阶段性落地与业绩催化下，亚洲市场将迎共振性投资机遇。