·中金：美联储在降息决策上将保持谨慎不会大幅降息
·华泰证券：维持中长期美元面临贬值压力观点
·罗素投资：杰克逊霍尔会议可能冷却美联储降息预期
·荷兰国际集团：新西兰联储将降息25基点政策路径成关注焦点
·花旗：韩国央行下周或小幅上调2025年经济增长预期
·惠誉：美国提高关税将加大印度企业风险
【机构分析】
·中金研报表示，近期市场对美联储降息的定价大幅提升，美联储内部分歧加剧，既有赞同降息也有主张观望的声音。美国总统特朗普和财政部长贝森特等人也在向美联储施压，呼吁大幅度降低利率。但现实条件并不支持大幅降息，当前美国面临的最大风险是“类滞胀”，而降息并不能解决这一矛盾。货币政策仍应以稳定通胀（预期）为核心，而非追求短期增长或屈从于政治压力。因此，美联储在降息决策上将保持谨慎，不会大幅宽松。就业放缓与通胀粘性并存，货币政策路径的变数将大大提升。
·华泰证券研报指出，预计三季度关税温和推高美国核心通胀，市场在通胀上升幅度及持续时间上存在分歧。美联储大概率9月重启降息周期。虽然通胀将在三季度回升，但预计对美联储2025年降息的制约有限。由于通胀传导未必超预期，短期通胀回升对美债收益率影响有限，但“大而美”法案实施后美债收益率仍有压力，关注金融去监管、美元稳定币扩容、美债发行结构变化可能形成的缓冲，维持中长期美元面临贬值压力的观点。
·罗素投资公司全球首席投资策略师艾特尔曼称，即将举行的杰克逊霍尔会议的结果可能与市场预期不同。艾特尔曼说，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话可能没有市场预期的那么鸽派。艾特尔曼说，“鲍威尔将考虑FOMC的分歧，以及就业下行风险和通胀上行风险的交叉趋势。”该机构认为，美联储9月降息是“可能的”，而非“确定的”，降息幅度将是25个基点，而不是50个基点。
·荷兰国际银行认为，新西兰联储本周将降息25个基点，符合市场预期。预计即将公布的新利率路径预测可能完全体现11月再降息25个基点至2.75%的预期，但由于市场此前已充分消化终端利率将达2.75%的预期，即便联储明确这一路径，也不会被市场解读为超出预期的鸽派信号。维持新西兰联储在8月和11月各降息25基点的预期，11月降息后本轮宽松周期将结束。
·花旗集团经济学家Jin WookKim称，韩国央行可能会在下周的政策会议上小幅上调其对韩国经济2025年增长的预期，并维持利率不变。Kim预计，韩国央行将把其对韩国国内生产总值增长的预期从5月预测的0.8%上调至0.9%，同时将其整体通胀率预期从1.9%上调至2.0%。他表示，此次预期的上调反映出好于预期的宏观经济数据，以及达成贸易协议后美国关税不确定性减弱。他还表示，韩国央行可能倾向于采取观望态度，之后可能在10月的会议上降息。
·惠誉评级认为，印度企业受美国关税直接影响总体有限，但包括制药业在内目前未受冲击的行业可能因美国加征关税而承压。现有关税引发的二阶效应风险亦在上升。若美印能达成贸易协议，将有助于降低这些风险。惠誉目前评估，印度IT服务企业及上游油气、水泥建材、工程建筑、电信、公用事业等内向型行业受关税直接影响甚微。但若美国维持显著高于其他亚洲市场的关税水平，可能对惠誉预测的印度2026财年6.5%经济增长率构成温和下行风险，进而拖累更多印企经营表现。若美国关税导致过剩供应转向印度等市场，也可能通过压低钢材、化学品等产品在印度国内的价格产生连锁影响。
