南向今年来净流入港股超9400亿港元，为港股通开通以来流入最快的一年，已超去年全年流入总额。

　　1~3月南向资金在国产AI价值重估下大幅且持续流入港股；4月外部关税风险突发、港股大跌后转为震荡修复，南向加速流入，低位积极布局，4月净流入1667亿港元，为3月以来连续两个月超过1600亿港元。5月随着市场快速修复且前期流入较多，南向流入放缓，中美联合声明利好落地后大幅卖出止盈，5/12单日净流出185亿港元。

　　5月底重新开启新一轮流入趋势，6月和7月净流入合计超2150亿港元，日均净流入51亿港元。

　　港股科技股是海外资金配置中国权益资产的首选，随着中国权益资产估值重塑，被动外资近期已连续8周净流入港股，合计69.3亿美元。

　　主动外资流入一般发生在市场上涨中后段，目前大幅低配中国权益资产，后续有望转为流入。分基金类型来看，主投新兴市场（EM）和亚太非日本（AEJ）的基金中国资产仓位已达40%-60%历史分位，而全球共同基金的中国仓位仍处历史低位，后续有望成为流入主力。

　　从全球科技周期来看，我们正处在AI引领的新一轮科技浪潮中，AI正加速渗透至经济和社会的各个层面。从国内经济发展阶段来看，我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键，科技产业仍将是政策重点支持的领域。

　　港股科技汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链的龙头企业，已成为中国资产重估的先锋，并有望在后续AI加速渗透中持续受益。