机构认为债市跌出黄金坑，震荡市一年可能就只有两三次好的买点，往往是债基负反馈带来的。去年的9月底，今年第一次是3月17日，目前可能正迎来第二次好机会。很难买在收益率最高点，逐步加仓。去年10月8号赎回仍不少，但10月9日就偃旗息鼓，变化很快。近期债市有点类似2024年9月底，债市调整源自债基负反馈，券商自营及债基主动快速降久期。但去年9月底买债的，在一个月后迎来了一波大行情。去年10月8日债基遭遇大幅赎回，但9号赎回就偃旗息鼓了，变化有时很快。券商自营及债基过去两年买了很多30Y，使得本轮30Y调整多，不过，7月1日以来券商自营已经净卖出1100亿超长利率债，债基也净卖出了500亿。上半年规模以上工业企业利润-1.8%；国企营收同比-0.2%，利润则-3.1%。大阅兵不远了，港股很克制，债市早晚要跟A股脱钩，回归经济基本面。我们持续看下半年10Y国债1.6-1.8，如今接近1.8了，真乃良机。待到股市调整时，债市可能迎来一波20BP级别行情。

　　平安公司债ETF(511030)回撤稳定值得重点关注。

　　（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20250815）