余世鹏/制表
自8月18日上证指数一举站上3700点之后，资金借道ETF进场更为明显。
最新数据显示，8月18日—19日两天时间，在约1100只股票ETF中有644只实现了规模提升，占比接近60%，这644只股票ETF的规模合计增加了近336亿元，不仅有沪深300ETF等宽基产品，还有互联网、创新药、人工智能等热门主题ETF。
公募人士对证券时报记者表示，从ETF规模增长的数量占比来看，市场持续上涨的确激发了买入热情。从过往一段时间看，股票ETF日均成交额等指标在持续改善，A股本轮上涨行情仍值得期待。
9只ETF规模
增长超10亿元
Wind统计数据显示，8月18日到8月19日，一共有644只股票ETF实现规模上涨，其中，有9只ETF规模增长超过10亿元。
规模增幅明显的首先是宽基ETF。易方达创业板ETF规模增长28.85亿元，整体规模接近940亿元。华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等宽基ETF，规模增长均超过10亿元。嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证A500ETF、华夏沪深300ETF等规模增长均在6亿元以上。
其次是互联网、创新药、证券等热门主题ETF。富国中证港股通互联网ETF增长了18.49亿元，总规模突破700亿元，达到了709.57亿元。国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF两只产品的规模均增长逾13亿元。汇添富国证港股通创新药ETF、易方达中证人工智能ETF和华宝中证金融科技主题ETF规模增长也均在10亿元以上。
ETF成交明显放大
作为工具型投资品种，具有场内交易属性的ETF一直有着市场风向标之称。从过往一段时间看，股票型ETF释放的信号不仅在于两天内的资金流入和规模增长，更在于其释放的趋势信号。
根据iFinD数据统计，6月以来至8月18日之前的这段时间里，股票型ETF的11个完整周数据中，除了7月13日当周（7月7日—7月13日）有4.40亿元的微幅净流入，其余10周均为资金净流出。其中，8月3日对应的周净流出达到381.97亿元，7月6日、8月17日当周，股票ETF净流出均超过200亿元。8月18日以来，股票ETF净流出状态得以扭转，实现了净流入，截至8月19日，本周前两个交易日内净流入为18.31亿元。
北方一位公募投研分析人士对证券时报记者表示，市场行情好转需要投资者预期转变，这是需要时间的。从过往情况来看，股票ETF资金流动情况具备一定参考意义。从规模增长的数量占比来看，上证指数站上3700点的确激发了市场热情。但也要看到，投资者预期转变是需要时间的。过往一段时间里，股票ETF的日均成交额等指标已在持续改善。
iFinD数据以周维度统计的成交数据显示，上周股票ETF日均成交额为1107.76亿元。而在此之前的四周，股票ETF的日均成交额在803亿—1038亿元之间。但到了本周，前两个交易日股票ETF的日均成交额突破1300亿元，达到了1322.26亿元。
逐步走向慢牛格局
深圳一家公募表示，实际上A股在8月18日之前的一段时间里就表现出了逐步增强的势能，经历连续上涨后投资者需要关注资金获利了结的波动。该公募认为，从中期维度看，要重视A股市场资金面变化，如果市场赚钱效应持续回升，资金面的影响可能会阶段性超过基本面。
华宝基金认为，8月A股的上涨和6月底到7月不同，在突破关键点位后，机构、保险、外资等资金加速入市。就风险来看，短期A股成交金额在2万亿—3万亿元之间，仍处于合理水平，不同于2024年10月散户跑步入场。去年10月8日，A股成交金额达到3.5万亿元，此后便见顶回落。当前，市场量能和指数的上涨速率不快，向下风险相对可控。
“伴随着国内经济基本面温和修复，市场或将逐步走向‘慢牛’格局，中国资产价值在国际上将得到重估。”博时基金首席权益策略分析师陈显顺对证券时报记者表示，2015年的牛市是纯粹流动性驱动的市场，上行较快但是根基不稳。当前A股市场可视为“慢牛”格局，其核心逻辑是政策‘组合拳’驱动资金流入与企业盈利改善的正向循环。
