本周，在美联储主席鲍威尔在全球央妈年会“杰克逊霍尔”发表讲话前，涨势强劲的成长型股票遭遇抛售，这暗示了市场的紧张情绪。不过有分析指出，在鲍威尔周五发表讲话后，投资者应准备好迎接美国股市另一个领域的大幅波动。

　　由堪萨斯城联储主办的全球央行年会，已于本周四晚间在美国怀俄明州小镇杰克逊霍尔拉开帷幕。其中，牵动全球金融市场的鲍威尔讲话已经定档在周五早上10点（北京时间晚22点）。这几乎肯定是鲍威尔最后一次以美联储主席的身份出席这场盛会。

　　美国银行（Bank of America）分析师Jill Carey Hall在最新报告中指出，在此背景下，小盘股可能会出现大幅波动。

　　她写道，鲍威尔的讲话可能会成为罗素2000指数（Russell 2000）近期的重要催化剂，这取决于演讲所透露的内容。罗素2000指数是由中小市值公司组成的指数。

　　“温和的讲话可能会刺激反弹，而更为强硬的讲话可能会刺激近期下跌，因为市场预计年底前将有两次降息。”报告称。

　　市场普遍认为，鲍威尔的讲话将为今年剩余时间的货币政策定下基调。美联储对9月及以后降息的温和表态预计将成为股市的利好因素。

　　不过，在最新一轮经济数据好坏参半之后，CME美联储观察工具显示，9月份降息的几率已降至75.5%，大幅低于一周前的近100%。

　　美银分析师补充称，在接近经济衰退时期的降息周期中，小盘股的表现历来优于大盘股。然而，在非衰退时期，它们的表现则更加参差不齐。

　　不过，美国经济是否正走向衰退的问题目前尚不清楚。

　　标准普尔全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）经济主管Ben Herzon最近表示：“尽管最近的就业报告疲弱，但我们仍然预计美国经济将在2025年避免衰退。”

　　穆迪（Moodys）经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）最近表示，美国尚未陷入衰退，尽管他认为这种可能性很大。

　　因此，在市场为鲍威尔的讲话做准备之际，不确定性仍然很高。Carey Hall补充称，“鉴于小盘股对利率/再融资风险上升的敏感性增强，在宏观经济数据不走弱的情况下降息可能比历史上更为积极。”