你有把你的存款“搬家”吗？

　　根据央行最新发布的数据显示，在刚刚过去的7月，人民币住户存款，也就是老百姓的居民存款大减1.1万亿元，同比多减7800亿元；与此同时，非银存款新增2.14万亿元，同比多增达到了1.39万亿元，创下了自2015年有数据记录以来的同期最高水平。

　　而另一方面，据上交所数据，近日，随着上证指数持续上涨，股票开户也“水涨船高”：7月，A股市场新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%。

　　居民存款和非银存款“一减一增”，外加近来股市的持续走强，引发了市场的广泛关注。有券商分析推测，由于投资者的银证转账等行为会引发非银存款的增长，再加上历史上的几次股市上涨时期，非银存款也大幅增加，因此，7月的非银新增存款，可能更多流向了股票市场。

　　所以，大家真的“受够了”如今一跌再跌的存款利率，2.14万亿元纷纷投往A股去寻求更高收益了？

　　居民存款“急剧”下降，大家去“另寻高就”不叫我？

　　事实上，每年7月，我国的人民币居民存款基本都会出现季节性下降的现象，举几个具体的例子：2024年7月，居民存款减少了3300亿元；2023年7月，减少8093亿元，2022年7月，减少3380亿元……

　　同样会出现季节性下降的还有每年4月及10月，一张表格或许能更直观地展现出这一点。

　　可以看到，居民存款往往在4月、7月和10月会出现较为明显的减少，而其他月份基本都是增长。导致这一现象的原因，一般有?季度末银行存款考核的因素：?商业银行在每个季度末（如3月、6月、9月）为完成业绩考核指标（如存款规模目标），会通过促销或短期产品等方式吸引资金流入，推高存款量；而在进入季度初（4月、7月、10月）后，这些存款又会被释放，资金重新流向其他领域。此外，居民的季节性消费（4月假期、7月暑假、10月国庆等），理财行为的调整等，也使得?存款规模的季节性波动成为了一种常态。

　　因此，7月份的住户存款减少，可以说并不是一种“非自然”现象。也有业内人士分析表示，综合整体数据来看，今年前7个月居民部门整体存款净流出并不明显，也不能仅凭单月数据就判定居民存款会快速发生迁徙或“搬家”。

　　2.14万亿元流向“大A”？“此消彼长”到底长的是什么？

　　然而，也不可否认的是，存款利率的持续下降，加之资本市场的回暖，无疑提升了资本市场的吸引力，居民将存款“搬家”的意愿与情绪也并非“空穴来风”。但是，2.14万亿元是否如同许多机构推测的那样基本都流向了“大A”，还是要先从“非银存款到底是什么”入手。

　　所谓的非银存款，正如其名，指的是非银行金融机构吸收的存款，也就是证券、信托、理财、基金等机构存放在银行的存款。因此很显然，证券托管资金、银行理财、基金等都属于这个范畴，并不能单纯的将非银存款的增长等同于资金多数流入了股票市场。

　　事实上，这已不是今年首次非银存款大幅提升了，早在4月，非银存款的新增数量也曾创下了过去10年间的最高纪录。这些变化，其实较为直观地反映了居民资产配置的阶段性调整：资本市场的回暖与存款利率的下行，共同驱动了居民将存款“搬家”的意愿，而这一意愿进而又带动了非银存款的增长，成为可能流向股市、债市以及期货市场的潜在增量资金。

　　不过值得一提的是，7月A股市场新开户数同比增长超过70%，在一定程度上也反映了股票市场的活跃度有所提升。在降息与资本市场回暖的背景下，部分风险偏好较高的投资者，相信也会以直接或间接的方式增配权益市场产品，这一趋势可能会持续扩大股市的资金池，但具体如何变化还是需持续观察。