在全球投资者屏息以待之际，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年会上发表讲话，意外传递出更为鸽派的立场。这一表态被市场视为放松货币政策的信号，引发美股与美债同步上扬，成为自4月以来最大的一次跨市场行情。

　　鲍威尔在讲话中提到，“风险平衡的变化可能需要调整政策立场”，暗示9月可能降息，但并未给出明确承诺。他的此番表态不仅契合市场对宽松的期待，也引发了关于经济“滞胀”风险的新一轮争论。

　　市场最直接的反应是国债收益率快速下行，两年期美债收益率一度下滑10个基点至3.69%，利率期货隐含的9月降息概率从讲话前的70%迅速升至80%。标普500指数上涨1.5%，纳指上涨1.88%，道琼斯指数创下历史收盘新高，小盘股指数罗素2000飙升3.8%，房屋建筑类股票亦强劲反弹。美元则因降息预期大跌约1%，黄金与比特币等风险资产同步走高。

　　多位华尔街策略师认为，鲍威尔的表态是“对市场的安抚”，但市场或许反应过度。Facet首席投资官汤姆·格拉夫警告称：“未来几个月仅靠降息不足以支撑股市的持续上涨，如果经济放缓、就业继续恶化，那么当前的反弹随时可能逆转。”

　　不过，市场中也不乏乐观声音。Russell Investments的全球首席投资策略师保罗·艾特尔曼表示：“如果美联储选择循序渐进地降息，稍微给经济松绑，那么市场反弹完全合理。”

　　与此同时，美联储的独立性再度引发外界忧虑。讲话前，美国总统特朗普已多次公开施压，要求鲍威尔尽快降息，并要求美联储理事库克辞职，否则将考虑将其解职。这种政治干预的言论，使市场担心未来货币政策可能受到更大干扰。Monex USA的交易主管Helen Given直言：“特朗普对库克的言论，再次让人担忧美联储的独立性。”

　　市场的热烈反应也折射出投资者的矛盾心态：一方面，他们对流动性宽松充满期待；另一方面，又担忧经济基本面难以支撑股市的长期繁荣。Nuveen固定收益主管托尼·罗德里格斯表示：“鲍威尔讲话短期内缓解了紧张，但真正的考验在未来数周的数据。”

　　可以说，鲍威尔在杰克逊霍尔的最后一次亮相，为市场带来了一次“鸽派的狂欢”，却也留下了“滞胀的阴影”。在降息预期与通胀压力的博弈下，美联储与华尔街之间的微妙关系，仍将在未来数月不断上演。