8月25日，A股三大指数午后小幅回调，云计算方向维持强势。

　　相关ETF方面，云计算ETF沪港深（517390）涨3.86%，成交额超3000万元，成分股中，中科曙光涨停，中际旭创涨超10%。计算机ETF（159998）截至发稿涨0.28%，成交额超9000万元，成分股中，协创数据涨超8%，电科数字、四维图新、润泽科技涨幅居前。

　　云计算ETF沪港深（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头。该ETF还配有场外联接基金（A类：019171/C类：019170）。

　　计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数（930651.CSI）。该指数以中证全指为样本空间，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股。计算机ETF（159998）配有场外联接基金（A类：001629/C类：001630）。

　　消息面上，据贵阳广播电视台知知贵阳，8月28日至30日，由国家数据局主办、贵州省人民政府承办的2025中国国际大数据产业博览会（简称数博会）将在贵州省贵阳市举办。截至8月25日，华为、中国电信、中国移动、中国联通、中国电子、中国电科、南方电网、中国铁塔、百度、浪潮等375家企业确认参展，集中呈现数字基建、AI大模型、数据安全、智能终端等领域的前沿技术与应用成果；展期同步举行供需对接、企业路演、技术研讨、企业成果发布等系列活动，搭建起集技术交流、商机对接、成果转化于一体的专业平台。

　　中信证券表示，正确的模型架构、高效的数据样方——具身模型规模化发展的两大挑战，已成为具身智能企业竞相追逐的主干道。模型架构的主旋律围绕在大语言模型、大型视觉模型与动作模型的融合之上，短期来看，基于扩散模型的流匹配算法逐渐占据舞台。具备强资本开支能力的企业以真实数据采集为突破口，期待积少成多的数据集构建竞争壁垒，但在数字金字塔的指引下，合成数据以及互联网数据的规模化与泛化属性也是具身模型不可或缺的价值底色。此外，如何将预训练及后训练核心诉求与数据属性有机结合已成为新课题，数据样方理念持续兴起。世界模型对于合成数据和策略评判的规模化赋能亦不容小觑。短期我们建议关注具身模型行业的资本布局者及数据采集卖铲人，长期维度我们建议关注云计算及算力提供者。

　　中原证券指出，头部云厂商2025年资本开支展望乐观，海外算力高速发展。AI发展推动大型数据中心的建设，拉动光器件产品需求持续且稳定增长。光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛显著提升，光模块头部厂商产品的优势将进一步凸显。

　　（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）