中证智能财讯 *ST波导（600130）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.26亿元，同比增长61.14%；归母净利润394.66万元，同比下降33.69%；扣非净利润亏损309.3万元，上年同期亏损210.11万元；经营活动产生的现金流量净额为-1468.48万元，上年同期为-1843.92万元；报告期内，*ST波导基本每股收益为0.005元，加权平均净资产收益率为0.41%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为703.96万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为636.98万元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为191.43万元，少数股东权益影响额（税后）为-121.22万元。

　　以8月25日收盘价计算，*ST波导目前市盈率（TTM）约为886.14倍，市净率（LF）约2.85倍，市销率（TTM）约6.17倍。

　　资料显示，公司的传统业务是手机和主板的研发、生产和销售，近几年新拓展了IoT模块加工、车载中控板设备等业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.41%，同比下降0.18个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.24%，较上年同期下降0.1个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1468.48万元，同比增加375.44万元；筹资活动现金流净额-445万元，同比增加2092.01万元；投资活动现金流净额-1.73亿元，上年同期为-2.07亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少41.45%，占公司总资产比重下降16.13个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加63.49%，占公司总资产比重上升15.76个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加159.97%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.82%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少8.68%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；合同负债较上年末减少40.83%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.44%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5138.88万元，占净资产的5.32%，较上年末减少260.37万元。其中，存货跌价准备为668.95万元，计提比例为11.52%。

　　2025年上半年，公司流动比率为6.61，速动比率为6.25。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李东璘、毛幼聪、魏巍、毛聪芬，取代了一季度末的欧力、邱泽宝、陈强、王锋。在具体持股比例上，陈景庚、徐晓洁持股有所上升，陈锦勇持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，*ST波导12.53%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东波导科技集团股份有限公司质押9400万股公司股份，占其全部持股的74.63%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。