新华财经上海8月25日电（记者魏雨田）8月23日，以“指领增长，聚势共赢”为主题的“2025雪球指数基金领袖峰会”在上海召开。 当前全球经济正处于重构阶段，资本市场亦孕育着新一轮行情，在此背景下，本次峰会聚焦指数投资领域的核心议题，邀请指数公司与基金公司从业人士展开深度交流。

　　会上，参会嘉宾们剖析了指数市场的未来发展方向与监管政策动态，并结合当下市场特征，深入解读行业轮动周期中的指数投资逻辑，通过梳理底层资产价值、策略适配性与市场趋势的关联，为投资者提供了专业分析框架。

　　指数体系高质量进化：ETF迈入“超级配置时代”

　　2025年，伴随ESG整合与智能因子迭代，指数体系正迈向“高质量进化”。中证指数有限公司研发部总经理赵永刚表示，指数化投资进入新阶段，ETF成交额占比显著提升，新生代投资者接受度远超预期，国内发展空间仍大。他提出未来发展的五大方向，即综合类指数、差异化策略指数、沪深港互联互通、恒定比例的多资产指数，以及结合衍生品的创新型策略产品。

　　当下，市场正身处一个“ETF超级配置时代”。嘉实基金Smart-Beta和指数投资首席投资官刘斌认为，目前国内ETF市场规模增速显著快于过去几年，投资者的认同度正在快速提升。资产配置的核心目标是提升风险收益特征，而ETF正好为这一需求提供了高效工具。从全球几十年的发展历程来看，资产配置方法不断演进，未来也将继续成为驱动ETF增长的重要力量。

　　在ETF快速发展的背景下，指数投资的格局与趋势成为行业关注的焦点。广发基金港股通科技ETF基金经理夏浩洋表示，权益类ETF规模分化明显，即宽基流出，港股和行业主题ETF却大幅流入。中证A500等新型宽基指数更贴合中国经济结构，是长期配置的重要工具。未来ETF可能在更细分的宽基、因子化策略、固收+和主动增强ETF上出现更多突破。

　　细分赛道价值挖掘：创新药、机器人、新能源等投资逻辑

　　在市场波动加剧、产业格局快速变化的环境中，如何将赛道机遇转化为稳健收益，避免盲目追逐热点或陷入短期波动，成为投资者面临的关键命题。

　　近期，港股创新药正从“估值洼地”成长为“创新高地”，成为投资者重点关注的长期赛道。工银瑞信指数及量化投资部投资总监、基金经理刘伟琳指出，创新药行业兼具刚性需求与科技供给的双重属性，既是“长坡厚雪”的行业，也是“供给创造需求”的行业。中国创新药在政策支持与企业十余年的研发投入下，已实现重要突破，部分领域甚至赶超海外。“当前中国创新药在中国市场占比仍不足20%，未来十年有望迎来接近20%的年化利润增速，长期发展空间广阔。”

　　2025年，全球人形机器人巨头加速商业化落地，华夏基金的基金经理华龙分享了机器人产业的指数化投资逻辑。华龙表示，机器人产业正借智能化浪潮加速发展，国内外政策扶持力度加大，国内形成“中央引领+地方协同”推进格局。从投资来看，机器人指数有望随订单落地迎来盈利改善，可通过高流动性指数产品把握量产元年的硬软协同与国产替代机遇。

　　天弘基金航空航天ETF基金经理祁世超表示，军工产业正加速军民融合，技术外溢趋势明显。以人工智能、航天系统、材料工艺为代表的军工科技，正在反哺民用航空和大飞机制造。他强调，航空航天链条是军工的核心资产，未来在AI赋能、信息化升级以及低空经济拓展的背景下，航空航天产业将迎来更广阔的发展空间。

　　华宝基金指数研发投资部基金经理曹旭辰则认为，低空经济的崛起为军工带来新的增长点。我国空域管理体系使通航产业天然依托军工基础，而政策扶持将加速行业落地。军工板块具有强贝塔属性，走势往往急涨急跌，相比之下，低空经济正处于政策与产业催化的前夜，未来具备由“无人问津”走向“潜在爆发”的投资机会。

　　从新能源行业来看，南方基金指数投资部董事、基金经理龚涛认为，新能源行业的投资逻辑在于“全链条协同”。上游在“反内卷”背景下逐步优化产业结构，中游技术不断突破，下游则因智能电网和算力需求带来新增空间。通过全链条ETF，可以平滑单一环节波动，更好地把握整体趋势性机会。

　　大成基金指数与期货投资部首席指数投资官李绍则从上游资源角度切入。他表示，新能源汽车、充电桩等新需求大幅提升了铜的价值，大成有色ETF配置了铜等核心金属，这些金属正在从“工业材料”升级为“战略资源”，而有色金属大宗投资更像“长跑选手”，需要以大类配置思维看待，而不是追求短期爆发。

　　华泰柏瑞基金指数投资部总监助理、基金经理李沐阳则表示，光伏板块已经触底，虽然行业仍面临竞争激烈和政策博弈，但“反内卷”的顶层设计将推动行业出清。“光伏行业虽然波动大、周期性强，但正因如此，投资者在低点参与往往能获得超额回报。”

　　投资策略与配置指南：从“赛道识别”到“攻守兼备”

　　“本轮行情的上涨不仅依托政策面与资金面的支持，更来自市场信心逐步恢复的推动。”国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏建议投资者采用“核心+卫星”的组合结构，核心部分以中证A500等宽基指数作为底仓，卫星部分则通过人工智能、通信等高成长科技赛道，与高股息、自由现金流红利指数形成哑铃式配置。科技板块具备长期成长潜力，而红利产品则在低利率环境下展现出防御和稳定分红的优势，两者结合，不仅能够平衡风险与收益，也有助于投资者在多变的市场环境中实现攻守兼备。

　　富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐表示，反内卷的核心在于盈利修复。产业盈利修复通常要经历“不被相信—盈利兑现—情绪亢奋”三个阶段，目前市场或正处于第二阶段。当前，“反内卷”不仅是产业政策的导向，也为资本市场带来了新的配置逻辑。“与其追逐热门赛道，不如在周期低谷、边际改善的行业中寻找机会，关注那些正在从激烈竞争走向稳健盈利的领域。”

　　易方达基金指数研究部总经理助理、基金经理李树建表示，投资往往存在“看到的机会与实际兑现的收益差距很大”的情况，而ETF能够帮助投资者克服心理上的波动与频繁换股的困境。比如，恒生创新药、香港证券等ETF在今年涨幅超过一倍，相比个股操作，ETF在把握主线趋势方面具备优势。指数投资的意义不仅在于获取市场Beta，更在于帮助投资者建立理性、稳定的投资方式。在宏观波动加剧、产业格局快速变化的背景下，ETF为投资者提供了攻守兼备的选择。