二季度增量资金进入新消费板块推升上涨行情，也拉高了市场对新消费方向的业绩预期，二季报前瞻陆续披露后，部分高成长标的业绩低于此前预期，板块经过调整后逐步企稳，考虑到头部企业依旧维持较为稳定的高增速，在整体消费大盘有望触底回升，新消费相对增速优势，叠加财年估值切换有望迎来新一轮行情。

　　传统消费补涨性价比较高。从大消费赛道来看，8月以来主要行业上涨幅度分别为：汽车（12.05%）、家用电器（9.37%）、轻工制造（8.4%）、美容护理（7.5%）、商业贸易（7.44%）、农林牧渔（7.38%）、食品饮料（7.11%）、社会服务（6.9%）、纺织服装（5.93%），除汽车外均落后于沪深300（9.66%），估值分别处于近十年来79.06%、39.29%、75.06%、59.51%、89.37%、12.11%、11.80%、46.13%、61.31%分位，其中食品饮料、农林牧渔、家用电器、社会服务均处估值中枢以下，2025E盈利预期增速分别为8.64%、22.26%、13.92%、45.35%，在当前行业轮动背景下估值分位与业绩增速具备较好配置性价比。