中证智能财讯青鸟消防（002960）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入21.5亿元，同比下降5.04%；归母净利润1.59亿元，同比下降16.06%；扣非净利润1.5亿元，同比下降6.45%；经营活动产生的现金流量净额为-1.81亿元，上年同期为-1.95亿元；报告期内，青鸟消防基本每股收益为0.2157元，加权平均净资产收益率为2.59%。

　　以8月25日收盘价计算，青鸟消防目前市盈率（TTM）约为29.04倍，市净率（LF）约1.52倍，市销率（TTM）约1.95倍。

　　资料显示，公司自成立以来始终聚焦于消防安全与物联网领域，立足于“一站式”消防安全系统产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.59%，同比下降0.52个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.29%，较上年同期下降0.34个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.81亿元，同比增加1374.59万元；筹资活动现金流净额774.8万元，同比增加3.53亿元；投资活动现金流净额-3.26亿元，上年同期为-2.88亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少21.2%，占公司总资产比重下降6.74个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加13.35%，占公司总资产比重上升3.2个百分点；其他非流动金融资产占公司总资产的2.35%，上年末为0；应收款项融资较上年末减少92.19%，占公司总资产比重下降2.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加45.97%，占公司总资产比重上升3.9个百分点；长期借款较上年末增加58.21%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；短期借款较上年末减少36.38%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少46.96%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.22亿元，占净资产的13.31%，较上年末增加1.39亿元。其中，存货跌价准备为2374.14万元，计提比例为2.81%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.37，速动比率为2.95。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为北京北大青鸟环宇科技股份有限公司，占比21.461%。在具体持股比例上，中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司、蔡为民、国泰海通证券股份有限公司、赵勋亮、俞韵、曾德生、杨玮持股有所上升，北京北大青鸟环宇科技股份有限公司、全国社保基金五零三组合、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，青鸟消防15.54%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东北京北大青鸟环宇科技股份有限公司质押9100.55万股公司股份，占其全部持股的48.78%；第二大股东蔡为民质押4297.2万股公司股份，占其全部持股的27.3%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。