中证智能财讯华昌化工（002274）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入32.17亿元，同比下降24.03%；归母净利润1092.43万元，同比下降97.58%；扣非净利润432.34万元，同比下降98.99%；经营活动产生的现金流量净额为-9059.37万元，上年同期为2.69亿元；报告期内，华昌化工基本每股收益为0.0115元，加权平均净资产收益率为0.19%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为660.09万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为589.65万元。

　　以8月26日收盘价计算，华昌化工目前市盈率（TTM）约为81.66倍，市净率（LF）约1.22倍，市销率（TTM）约0.96倍。

　　资料显示，公司是一家以煤气化为产业链源头的综合性化工企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.19%，同比下降7.78个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.1%，较上年同期下降7.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9059.37万元，同比减少3.59亿元；筹资活动现金流净额-587.97万元，同比增加5.19亿元；投资活动现金流净额-4.12亿元，上年同期为1.01亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加66.89%，占公司总资产比重上升8.13个百分点；其他流动资产较上年末减少79.59%，占公司总资产比重下降6.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少26.85%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；预付款项较上年末增加62.73%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加311.96%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加41.63%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；其他流动负债较上年末减少26.83%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；合同负债较上年末减少29.28%，占公司总资产比重下降1.1个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.28亿元，占净资产的11.53%，较上年末减少3071.35万元。其中，存货跌价准备为2994.19万元，计提比例为4.55%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1，速动比率为0.7。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为汉云股票精选二期私募证券投资基金、圣耀卓汇沪深港阿尔法私募证券投资基金，取代了一季度末的颜斌、苏航。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、郭汉文持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。