新华财经上海8月31日电（葛佳明） 本周（8月25日-8月30日）美国总统特朗普尝试解雇美联储理事库克，美联储独立性引发市场担忧，同时投资者对于美联储9月启动降息的预期继续升温，金价稳步上涨，美元指数呈现先涨后跌的走势。

　　美股来看，本周美股三大指数均曾刷新历史收盘新高，但周线却都录得下跌，标准普尔500指数累计跌0.1%，道琼斯工业平均指数累计跌0.19%，纳斯达克综合指数跌0.19%。从8月整体来看，标普500指数涨1.91%，纳指涨1.58%，道指涨3.2%。其中，道指、标普500指数连涨4月，纳指连涨5月。

　　从科技股来看，美国科技股七巨头本周累计下跌0.06%，8月份累计上涨1.25%。从8月整体走势看，苹果累计上涨11.97%，谷歌涨10.95%，特斯拉涨8.30%，英伟达跌2.07%。

　　欧股来看，欧洲STOXX 600指数全周累计跌1.99%，报550.14点，8月份累计上涨0.74%。德国DAX 30指数全周累计跌1.89%，报23902.21点，8月份累计下跌0.68%。法国CAC 40指数全周跌3.34%，报7703.90点，8月份累跌0.88%。英国富时100指数全周累计下挫1.44%，报9187.34点，8月份累涨约0.6%。

　　亚太股市看，本周日经225指数全周累计上涨0.2%，报42718.37，8月累计涨幅为4.01%；韩国KOSPI指数全周累计上涨0.55%，报3186.01，8月累计跌幅为1.83%。

　　从外汇市场看，美元指数呈现先涨后跌的走势，本周收于97.84，全周微涨0.13%，8月累计下挫2.2%；非美货币方面，欧元兑美元录得四周来首次收跌，全周累计下挫0.32%，8月累计涨幅为2.37%；英镑兑美元连续第二周下跌，全周累计下挫0.16%，8月累计涨幅达2.25%；日元兑美元全周微跌0.08%，8月累计涨幅为2.46%。

　　8月下旬以来，人民币汇率呈现较快升值态势。人民币对美元中间价本周调升291点，为2024年9月后最大单周调升幅度。离岸人民币兑美元本周收于7.1221，全周累计上涨491点。8月，离岸人民币对美元累计上涨866点，涨幅为1.20%。

　　从大宗商品看，过去三个月一直盘整的黄金在8月迎来了突破，COMEX黄金主力期货合约本周累计涨幅为2.86%，8月累计涨幅达5%；现货黄金8月份累计上涨4.8%；COMEX白银全周累计涨幅4.34%，8月累计涨幅达到11%。美联储主席鲍威尔释放货币政策“转向”信号带来的降息预期，以及美国通胀持续走高都给了黄金上行的动力。

　　下周（9月1日-9月5日），美国将公布8月非农部门就业数据，在非农数据公布前，投资者还将获得一系列美国就业市场线索，包括7月JOLTS职位空缺数据、8月ADP私人就业数据和当周首次申请失业救济人数等。与此同时，美联储后续人事动向也将影响市场走势。

　　美国8月非农就业数据

　　北京时间9月5日（周五）20:30，美国劳工部将公布美国8月非农就业数据和失业率，这将成为投资者研判美国就业市场健康状况的重要指标，并进一步影响投资者对美联储降息的预期。

　　美国7月新增非农就业7.3万，低于预期值11万；同时5月和6月的非农就业数据合计大幅下修25.8万，曾引发市场对美国经济衰退风险的担忧，令投资者对美联储将在年底前降息的预期迅速升温。

　　因此，9月5日即将公布的美国8月非农就业数据备受市场广泛关注，一方面该数据将向市场揭示美国就业市场状况是否进一步恶化，另一方面，在特朗普解雇美国劳工统计局（BLS）局长后，此次数据发布可能会引发公众对其准确性的新一轮质疑。

　　新华财经数据统计显示，市场预期美国8月非农新增就业人数为9.3万，失业率将上升至4.3%。

　　财通证券宏观首席分析师陈兴表示，美国劳动力市场无疑正在降温。7月新增非农就业3个月移动平均值持续呈下降趋势，若按当前回落速度粗略估计，今年10月新增就业或将濒临转负。5月和6月的数据遭到异常下调，或与数据质量差和模型不稳有关，ADP新增就业同样显示美国就业增长明显放缓。

　　陈兴认为，结合职位空缺数和失业人数来看，目前美国劳动力市场供给紧张程度相较于2022年已经大幅缓解，并逐渐转向劳动力供给大于需求的情形。一方面，边缘劳动力可能正在重返劳动力市场。另一方面，高信贷成本仍然在抑制企业的经营和扩张，叠加今年以来对贸易政策的不确定性等顾虑，企业招聘计划仍然保持谨慎。劳动者议价能力正在下降，薪资增速持续放缓。综合来看，美国劳动力市场已经达到转折点，失业率或继续上升。

　　但另一方面，由强劲劳动力市场驱动的工资增长，正在持续转化为通胀压力，尤其是在服务业领域。7月份，与工资关系紧密的服务业通胀环比上涨了0.3%。与此同时，剔除食品和能源的核心PCE年增长率达到2.9%，依然高于整体通胀率，凸显了核心通胀和服务业通胀的“粘性”。

　　面对美国就业市场降温和通胀压力依然顽固，美联储后续降息路径仍具有较大不确定性。

　　美股“9月魔咒”会否重现？

　　从历史统计来看，随着机构投资者调整仓位、散户交易员买入放缓、波动率上升以及企业股票回购减少，美国股市9月表现通常较为平淡，“9月魔咒”的说法由此而来。

　　美国银行统计数据显示，1927年以来，标普500指数在9月下跌概率达56%，平均跌幅为1.17%。在过去十年中（2015年-2024年），标普500指数有六次在9月出现下跌，平均跌幅为1.93%，其中2022年9月单月大幅下挫9.34%。

　　除了9月“魔咒”的季节性弱势，今年美股还面临其他多重宏观面的挑战。投资者将经历美国非农就业报告和通胀数据带来的市场扰动，同时美联储将在9月公布最新利率决议。而特朗普持续批评美联储、施压大幅降息，在威胁美联储独立性的同时，也增加了市场不确定性。

　　分析人士指出，近期特朗普尝试解雇美联储理事库克，意在为美联储理事会制造更多空缺，扩大其对美联储货币政策的影响力，美联储独立性或面临前所未有的挑战。

　　天风证券在报告中表示，美联储独立性削弱后续或面临四点影响，一是在当前关税政策对美国通胀的影响尚不明确的背景下，美国经济滞胀风险上升；二是加剧市场对美国财政状况的担忧；三是削弱美元的信用；四是导致美国面临“股债汇三杀”的局面。