导读：①CPO为代表的算力硬件持续强势，头部企业进入价值重估阶段，但短期拥挤度高，追涨风险大，建议回调后低吸；②半导体芯片分化整理但活跃度高，龙头良率问题解决，下半年扩产提速，上游设备及材料成长确定性强；③创新药板块活跃，受益于多因素，后续催化事件或增多，经历筹码沉淀后有望上行。

　　9月2日12:00

　　今日早盘市场震荡走低，三大指数全线下跌，超4400股飘绿。其中算力硬件方向领跌，天孚通信等个股跌超9%，此外数字货币概念股震荡走低，中科金财跌停。故在此背景下，资金开始回流防御性板块，黄金、银行、电力等方向逆势活跃，证券板块临近收盘一度拉升，但对于市场整体的带动作用有限。总体而言，在市场经历此前连续上涨后，累积了的较多的获利盘，故于今日遭遇集中兑现仍属合理之范畴，应对上需保持谨慎，静待短线风险充分释放，市场重新出现转强信号后再择机低吸或具更高之胜率。

　　9月2日10:45

　　今日市场迎来风险的集中释放，超4600股下跌，其中科技股方向跌幅居前。数字货币、机器人、液冷服务器等方向领跌。核心标的方面，新易盛、中际旭创、天孚通信全部冲高回落翻绿，不过尚未出现恐慌性的卖盘。

　　9月2日9:15

　　昨日市场延续震荡向上的走势，三大指数继续，全市场逾百股涨停。值得注意的是赚钱效应不再仅仅局限于算力硬件方向，有色、创新药、固态电池等多个题材同样表现活跃，市场或有望重回良性轮动局面。

　　CPO为代表的硬件方向延续强势，其中源杰科技等个股涨停，新易盛、中际旭创、天孚通信再度涨超9%续创历史新高。目前算力硬件头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段，结合流动相对充裕的环境下，资金持续流入不断推升股价，成为了本轮行情无可争议的领涨主线。但需注意的是虽然尚未出现明确的见顶，但在连续放量大涨后短期拥挤度较高，后续可能存在一定程度震荡整固的需求，故此时追涨的风险收益比或较低，耐心等待短线回调修正后再择机低吸或具更为稳妥。

　　半导体芯片昨日分化整理，但依旧维持着较高的活跃度，昨日复牌的华虹公司涨超9%。随着龙头公司的良率问题解决，下半年扩产节奏也有望提速，多家供应链公司强调了下半年订单增长预期。产能建设或将持续推进，资本开支密度（每万片产能对应资本开支）和国产化率也必将上行，半导体上游设备以及材料成长确定性凸显。

　　创新药方向再度活跃，迈威生物、科伦药业、长春高新涨停，药明康德、百济神州等核心标的同样放量大涨。国信证券报告认为，受益于持续不断的BD出海落地、优秀的临床数据读出以及政策端的支持，创新药板块领涨。创新药板块处于销售快速放量期，随着一系列重磅品种获批上市并被纳入医保，在国内的产品销售迎来快速增长。此外9月创新药催化事件或将进一步增多，同时近期的科技切换也消除了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，在经历了筹码沉淀后有望继续上行。