NO.1 上半年券商薪酬曝光：超八成机构薪酬总额上涨

　　随着42家上市券商2025年半年报全部披露完毕，券商2025年上半年薪酬也随之浮出水面。Choice数据显示，在剔除因合并重组导致数据波动较大的国泰海通证券、国联民生证券及浙商证券后，其余39家具有可比数据的上市券商，今年上半年薪酬总额合计达777.15亿元，较2024年同期的657.55亿元，同比增长18.19%。具体来看，券商“一哥”中信证券依然位居榜首，2025年上半年薪酬总额达111.23亿元，较2024年上半年的97.93亿元，同比增长13.58%。从变动幅度来看，39家券商中共有33家薪酬总额实现增长，其中8家增速超过30%。国信证券、华西证券、华安证券同比增幅均超40%。不过，也有少数券商上半年薪酬总额出现了下滑。中信建投证券和中原证券两家上半年薪酬总额同比降幅均超过14%，财通证券、信达证券和东北证券也出现不同程度的下滑。

　　点评：券商上半年薪酬总额普增反映行业景气度提升，39家可比券商中33家薪酬增长，总额达777.15亿元，同比增18.19%。中信证券仍居首位，国信、华西等增幅超40%。薪酬增长与券商业绩改善直接相关，显示行业盈利能力增强。对券商板块而言，薪酬增长或引发投资者对成本管控的关注，但整体反映行业向好趋势。市场或解读为证券业复苏信号，有利于提振投资者对金融板块信心。

　　NO.2 8月份公募机构累计调研8338次，涉及771家公司

　　8月份以来，随着A股市场进入中报密集披露期，公募基金调研活跃度显著提升。公募排排网数据显示，8月份共有163家公募机构参与了上市公司调研，覆盖医药生物、电子等30个行业中的771家公司；累计调研次数达8338次，环比增长144.73%。从行业分布看，医药生物板块以1373次调研总次数、覆盖100只个股的规模，成为8月份公募机构关注度最高的赛道；电子行业以1312次调研总次数、108只个股的覆盖量紧随其后；机械设备行业（769次）、电力设备行业（735次）、计算机行业（639次）分列第三位至第五位。

　　点评：8月公募调研活跃度大幅攀升，累计调研8338次，环比增长144.73%，覆盖771家公司。医药生物和电子行业最受青睐，分别获1373次和1312次调研，显示机构对成长性行业的关注。中报披露期机构调研动向反映市场对业绩确定性及行业前景的积极评估，或引导资金向优质标的集中，对相关板块估值形成支撑，市场结构性行情或延续。

　　NO.3 海外中国股票ETF规模大增

　　8月以来，中国资产持续获得全球资金“扫货”。多只海外上市的中国ETF规模激增，中国海外互联网ETF-KraneShares的规模更是突破85亿美元。另据高盛统计，近一周中国内地股票基金吸金超40亿美元，在新兴市场中遥遥领先。站在当下时点，多家外资机构表示，在估值优势叠加技术实力的推动下，中国科技资产正成为全球投资组合中不可或缺的战略板块，从而吸引资金持续涌入。

　　点评：海外中国股票ETF规模激增反映全球资金对中国资产配置热情升温，特别是科技板块获外资青睐。中国科技企业估值优势与技术实力形成双轮驱动，使其在全球投资组合中战略地位提升。此趋势将强化中国科技股估值修复预期，带动相关产业链投资价值重估，同时为A股市场引入增量资金，提升整体市场活跃度与国际关注度。

　　NO.4 东北证券：副总裁郭来生因到龄退休辞职

　　东北证券公告，董事会于9月1日收到副总裁郭来生的书面辞职报告，因达到法定退休年龄，郭来生申请辞去公司副总裁职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。郭来生原定任期到期日为公司第十一届董事会届满之日，其辞职申请自送达公司董事会之日起生效。截至本公告披露日，郭来生不持有公司股份。公开资料显示，郭来生，1965年7月出生，曾任东北证券金融与产业研究所所长；东北证券上海分公司总经理、证券投资管理总部总经理、总裁助理；东北证券副总裁等职。

　　点评：东北证券副总裁郭来生因到龄退休辞职，属于正常人事变动。作为公司高管，其离职不会对公司治理结构产生重大影响，市场反应或相对平淡。券商板块近期受政策面影响较大，单个人事变动难以改变行业整体运行逻辑。A股市场对券商高管变动敏感度有限，投资者更关注行业政策走向及业绩表现。