2025年8月，A股市场新开户数达265万户，同比增长165%，环比增长35%，2025年已累计新开1721万户，较2024年同期增长47.9%。
如何看265万新开户数？2025年1月A股新开户总数仅为157万户，2月的284万户实现了近翻倍增长，3月突破了300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%至192万户，5月受假期影响回落至156万户，6月有所回升环比增长5.84%至165万户，7月新开户继续回升至196万户，8月环比增长35%至265万户。
放在2024年月度新开户数据中来看，与2024年8月新增100万户开户数相比，同比增长高达165%。结合2024年全年开户数据对比，265万户高于去年的10个月份：1月（195万）、2月（130万）、3月（242万）、4月（147万）、5月（127万）、6月（108万）、7月（115万）、8月（100万）、9月（183万）、12月（199万）。
6月、7月、8月连续三个月新开户数的持续回升，一个重要因素在于A股赚钱效应回升，尤其是7、8月份，A股迎来了多重升温信号，上证指数突破3800点，单日成交量连续15个交易日突破2万亿，量能急剧放大，杠杆资金更是重要推手，两融余额连续20个交易日突破2万亿。
8月市场赚钱效应显著
从主要指数表现来看，8月A股市场延续强势格局，宽基指数全面大涨且成长类指数表现尤为突出。上证指数月末收盘价定格在3857.93点（8月29日数据），全月涨幅达7.97%，不仅实现连续四个月上涨，更频频刷新近十年新高，月内最高触及3888.59点，较7月末收盘水平显著抬升。
与年初相比，上证指数年内累计涨幅已攀升至14.74%，“慢牛”趋势进一步明朗，且市场上涨的持续性与强度均超出前期预期。
成长赛道成为8月市场绝对主线。深证成指全月大涨15.32%，远超7月涨幅水平，指数月末收于12696.15点，创下阶段新高；创业板指数表现更为惊艳，单月涨幅高达24.13%，月内一度突破2900点关口（最高触及2933.99点），创下2022年3月以来的新高，成为推动市场情绪升温的核心力量。值得关注的是，科创50指数8月飙升28%，创下该指数发布以来的最大单月涨幅，充分反映出市场对硬科技领域的高度认可。
从市场运行特征来看，8月A股呈现“量价齐升”的健康态势。全月日均成交额突破2万亿元，多个交易日成交额超3万亿元，较7月明显放量，高流动性为行情延续提供了坚实支撑。
三重支撑推动A股走强
8月A股市场延续强势上涨态势，背后离不开三大核心支撑的共同发力。
一是流动性环境保持宽松，市场资金成本处于低位，为权益资产估值扩张提供条件，成为推动指数上行的重要动力。财联社记者曾在《存款搬家进A股？仍是起步期，过去曾有明显五次》中指出，存款利率持续下行的当下，存款搬家是大势所趋，核心在于资本市场的突出表现。
二是上半年年报披露收官，企业盈利稳步修复，生物医药、化工、半导体、人工智能、稀土、黄金等多个行业上市公司业绩表现亮眼，为市场行情提供了坚实的基本面支撑。
三是政策层面国内刺激政策加码，科技创新、高端制造支持信号持续释放，进一步强化了市场的长期信心。
不过需要注意的是，月末部分高估值板块出现小幅回调，反映出市场在连续上涨后，存在获利盘回吐的压力，未来板块轮动可能会有所加快。
券商研判：市场将维持震荡上行趋势
招商证券策略研究认为，展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓。目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈。
目前，居民入市潜力仍大，指数还有上行空间。不过在市场上行后，止盈的投资者也开始增加，市场上行斜率可能会阶段性放缓。除此之外，9月有重要活动，10月即将召开四中全会，美联储有望重启降息，人民币汇率持续升值都有助于风险偏好的维持。
上市公司中报披露完毕，盈利增速整体保持稳定，经营性现金流量净额大幅增加，资本开支继续下降，上市公司自由现金流继续增加。同时，信息科技板块盈利增速仍然维持双位数正增长，局部景气特征仍旧明显。
因此，总体来看，市场维持上行趋势的概率较大。目前态势下，市场将会继续沿着低渗透率赛道展开，AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变、创新药仍然是目前的主战场。
中国银河证券策略观点认为，A股下一阶段大概率将延续震荡上行的走势，但需关注短期波动风险。科技自立、内需消费及红利股方向具备中长期配置价值。
趋势节奏上，９月业绩为锚，10月政策为帆。展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支撑。
未来关注方向上，短期关注补涨机会。中长期聚焦三条主线，一是供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰。二是内需消费方向：政策呵护下的大消费领域具备投资价值，建议关注服务消费领域低估值标的。三是科技自立方向：AI、机器人、半导体、军工等板块受益于国内高技术产业的快速发展。
野村东方证券认为，题材轮动或将在短期主导A股市场。虽然国内基本面的修复速度较指数上行强度偏弱，且市场对增量政策的期待伴随高频数据（如出口）韧性而逐渐回落，但在A股短期进入情绪走强且流动性充沛的状态后，强流动性环境为指数打开短期超调空间，市场对基本面的担忧短期下降。A股在短期内有望依托充裕的资金面维持强势，在指数强势上行后，市场或将在活跃的资金面推动下步入题材轮动阶段。
